אפל מטלטלת את תעשיית השבבים: המהלך שיכול להציל את אינטל ולשנות את כל המשחק
מאת: אסף קופפר
אפל (AAPL) בוחנת בימים אלו אפשרות דרמטית לשינוי שרשרת האספקה שלה – מעבר חלקי מייצור שבבים אצל TSMC לשיתופי פעולה עם אינטל (INTC) וסמסונג. מדובר בשיחות ראשוניות בלבד, אך עצם קיומן מעיד על שינוי עומק באסטרטגיה של אחת החברות המשפיעות בעולם. עבור שוק השבבים, ובעיקר עבור אינטל, דבר זה עשוי להוות פוטנציאל מהפכני שיכול להגדיר מחדש את מאזן הכוחות בתעשייה.
מאחורי המהלך עומדת בעיה פשוטה אך קריטית: מחסור בקיבולת ייצור מתקדמת. אפל, שמייצרת את שבבי ה-SoC שלה בעצמה אך תלויה ב-TSMC לייצור בפועל, מתקשה לעמוד בביקוש הגובר למכשירים – במיוחד על רקע המעבר לעידן ה-AI. מחשבי מק, אייפונים ומכשירים נוספים דורשים יותר כוח חישוב, והמעבר להרצת מודלים מקומיים מגדיל את הלחץ על קווי הייצור.
הבעיה הזו אינה ייחודית לאפל. כל תעשיית הטכנולוגיה מתמודדת עם עומס חריג, כאשר חברות כמו אנבידיה (NVDA), מיקרוסופט (MSFT) וגוגל (GOOGL) מתחרות על אותם משאבי ייצור מוגבלים. התוצאה היא צוואר בקבוק בשרשרת האספקה, בעיקר בצמתי ייצור מתקדמים כמו 3 ננומטר ומטה. עבור אפל, שמוכרת מאות מיליוני מכשירים בשנה, אפילו עיכוב קטן הופך לבעיה של מיליארדי דולרים.
בנקודה הזו נכנסת אינטל לתמונה. תחת הנהגתו של המנכ"ל ליפ-בו טאן, החברה מנסה לבצע מהפך ולהפוך לספקית ייצור חיצונית – Foundry עבור חברות אחרות. עד כה, הניסיון הזה התקדם לאט, עם ספקות מצד השוק לגבי היכולת של אינטל להתחרות בטכנולוגיה ובאמינות של TSMC. אך אם אפל תבחר לעבוד איתה, זה עשוי לשנות הכל.
לקוח כמו אפל הוא לא עוד לקוח – אלא "חותמת איכות". אם אפל תעביר אפילו חלק קטן מהייצור שלה לאינטל, זה עשוי למשוך גל של לקוחות נוספים ואף לשפר משמעותית את אמון השוק ביכולת של החברה. מעבר לכך, מדובר גם בזרם הכנסות עצום שיכול לייצב את פעילות ה-Foundry של אינטל ולהפוך אותה לעסק רווחי באמת.
עם זאת, הסיכון ברור. אפל ידועה בסטנדרטים הגבוהים שלה, וכל כשל בייצור עלול לפגוע ישירות במוצרים שלה. אינטל, שעדיין נמצאת בתהליך שיקום תדמיתי וטכנולוגי, תצטרך להוכיח שהיא מסוגלת לעמוד בדרישות הקיצוניות של אפל – הן מבחינת איכות והן מבחינת קנה מידה.
גם סמסונג נמצאת בתמונה, אך במצב שונה. החברה כבר פועלת כשחקן Foundry משמעותי, אך עדיין מפגרת אחרי TSMC. עבור סמסונג, זכייה באפל כלקוח עשוייה לחזק את מעמדה, אך גם ליצור מורכבות – שכן מדובר במתחרה ישירה בשוק הסמארטפונים. למרות זאת, שיתוף פעולה כזה אינו חדש לחלוטין, שכן בעבר סמסונג כבר ייצרה שבבים עבור אפל.
מעבר לשיקולים הטכנולוגיים, יש כאן גם ממד גיאופוליטי. ממשל טראמפ דוחף לייצור שבבים בארה"ב כחלק מהמאבק על עצמאות טכנולוגית מול סין. עבודה עם אינטל, שמפעילה מפעלים בארה"ב, יכולה לחזק את הקשר של אפל עם הממשל ולהעניק לה יתרונות רגולטוריים וכלכליים.
המהלך הזה גם מפחית סיכון אסטרטגי. כיום, רוב הייצור של אפל מתבצע בטייוואן – אזור רגיש גיאופוליטית. פיזור הייצור בין מספר ספקים ואזורים גיאוגרפיים מאפשר לאפל להקטין את התלות במקום אחד ולשפר את היציבות של שרשרת האספקה.
בשורה התחתונה, עבור אינטל, מהלך זה עשוי להיות ההזדמנות הגדולה ביותר שלה בעשור האחרון לחזור למרכז הבמה. עבור אפל, זו דרך להבטיח המשכיות וצמיחה בעידן שבו כוח חישוב הוא המשאב החשוב ביותר. אם המהלך יתממש, הוא לא רק ישפיע על שתי החברות – אלא עשוי לשנות את מפת תעשיית השבבים כולה.
מקורות:
בלומברג
הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ (להלן: “החברה”). כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכן אינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. הניתוח שבוצע לעיל הינו רק על בסיס מידע פומבי ציבורי וללא שיח עם החברות המוזכרות. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל.
כתבות נוספות
לשיחה עם נציג
לשיחה עם נציג