צעד נועז או הימור מסוכן? סופטבנק נפרדת מאנבידיה ומכוונת ללב מהפכת ה-AI
מאת: אסף קופפר
תאגיד ההשקעות היפני סופטבנק (SFTBY) מכר את כל אחזקותיו באנבידיה (NVDA) תמורת 5.8 מיליארד דולר – מהלך שמטרתו לממן את גל ההשקעות האגרסיבי הבא של החברה בתחום הבינה המלאכותית. המכירה, שנחשפה השבוע, מסמלת שינוי כיוון דרמטי: במקום להמר על ענקית השבבים שכבר כבשה את השוק, סופטבנק מתמקדת כעת בבניית התשתיות והטכנולוגיות של הדור הבא של ה-AI.
מנכ"ל הקבוצה, מסיושי סון, שהפך את סופטבנק לאימפריית הון-סיכון עולמית, מוכר אחזקות ומגייס הון כדי להזרים מיליארדים למיזמים חדשים – בהם שיתופי פעולה עם OpenAI ו-Oracle בפרויקט Stargate, הקמת מרכזי דאטה מתקדמים וייצור רובוטים בארה"ב. המכירה באה ברקע דיון גובר בוול סטריט ובסיליקון ואלי סביב השאלה האם אנו בעיצומה של בועת בינה מלאכותית, כשענקיות כמו Meta ו-Alphabet צפויות להשקיע יחד יותר מטריליון דולר בשנים הקרובות.
סופטבנק הבהירה כי המכירה אינה נובעת מחוסר אמון באנבידיה, אלא מצורך תזרימי. לדבריו של סמנכ"ל הכספים יושימיצו גוטו, "לא ניתן לומר אם אנחנו בבועה, אבל ברור שההון הזה דרוש כדי לממן את מהלך ההתרחבות האדיר שלנו." מאז רכישת מניותיה באנבידיה בשנת 2020, סופטבנק גרפה רווחי עתק לאחר שהמניה זינקה בלמעלה מ-2 טריליון דולר בשווי שוק. כעת, היא מתעלת את הרווחים לעבר חזון שאפתני יותר – להפוך למובילה של מהפכת ה-AI העולמית.
ההשקעה באנבידיה, לצד האחזקה ב-OpenAI, סייעו לסופטבנק לרשום את הרווח הרבעוני הגבוה ביותר בשלוש השנים האחרונות: הכנסות של 2.5 טריליון ין (כ-16 מיליארד דולר), הרבה מעל תחזיות האנליסטים. כעת, היא מתכננת לנצל את הרווחים כדי להרחיב את השליטה שלה באקו-סיסטם של הבינה המלאכותית – מהשבב ועד הרובוט. בין הצעדים: רכישת חברת השבבים Ampere Computing ב-6.5 מיליארד דולר, רכישת חטיבת הרובוטיקה של ABB ב-5.4 מיליארד דולר, והגדלת ההשקעה ב-OpenAI ל-22.5 מיליארד דולר.
מניית סופטבנק זינקה ב-7% עם פרסום המכירה, בעוד אנבידיה ירדה ב-3% – תגובה שמשקפת את השינוי באמון המשקיעים: סופטבנק מסמנת את היעד הבא. במקביל, החברה הודיעה על פיצול מניה ביחס של 1 ל-4 שייכנס לתוקף בתחילת 2026, מהלך שמטרתו להפוך את מניותיה לנגישות יותר למשקיעים פרטיים ביפן. המשקיעים מתייחסים לסופטבנק כעת כברומטר של האופטימיות הגלובלית בתחום ה-AI – מניה שמגלמת את התקווה, אך גם את הסיכון של השקעות יתר.
עם זאת, מאחורי המספרים המרשימים מסתתרת שאלה מהותית: האם סופטבנק נעה קדימה מתוך חזון ארוך טווח, או שהיא פשוט מחליפה הימור מוצלח אחד בהימור מסוכן יותר? סון, שכבר חווה עליות ונפילות דרמטיות עם ה-"Vision Fund" שלו, מצהיר שהפעם מדובר במשהו אחר – “זהו רגע היסטורי. הבינה המלאכותית תגדיר מחדש את האנושות, וסופטבנק תהיה בליבה של המהפכה הזאת.”
החברה כבר נמצאת בעיצומה של הרחבת מימון מסיבית. היא הגדילה את ההלוואה המובטחת באמצעות מניות Arm (ARM) ל-20 מיליארד דולר, וקיבלה מימון גישור נוסף בהיקף של 8.5 מיליארד דולר להשקעות הקרובות. במקביל, היא מנסה לחזק קשרים עם תעשיות השבבים בארה"ב ובאסיה, ואף שקלה רכישה של Marvell Technology מוקדם יותר השנה. סופטבנק מבססת את עצמה כשחקנית שמגשרת בין ענקיות כמו TSMC, OpenAI ו-Oracle – רשת שמעניקה לה עמדת השפעה חסרת תקדים בזירה הגלובלית.
עבור סון, המכירה של מניות אנבידיה אינה סיום – אלא התחלה של שלב חדש. בעוד אנבידיה ממשיכה להוביל את החומרה, סופטבנק מבקשת להוביל את האינטליגנציה שמאחוריה. המהלך משקף את האמונה שהערך הבא בשוק יגיע לא מהשבב עצמו, אלא מהשימוש בו – מהתוכנה, מהבינה, ומהאינטגרציה בין אדם ומכונה. זו אינה רק עסקה פיננסית של 5.8 מיליארד דולר – זו הכרזה על קרב הנהגה בתחום שעתיד להגדיר את הכלכלה העולמית בעשור הקרוב.
מקורות:
בלומברג
הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ (להלן: “החברה”). כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכן אינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. הניתוח שבוצע לעיל הינו רק על בסיס מידע פומבי ציבורי וללא שיח עם החברות המוזכרות. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל.
לשיחה עם נציג
לשיחה עם נציג