מה ההבדל בין מניות צמיחה לערך – ואיך זה יכול להשפיע על תיק ההשקעות שלך ב-2025?

מאת: אסף קופפר

מניות צמיחה ומניות ערך הן שתי קטגוריות מרכזיות בעולם ההשקעות כל אחת מהן משקפת אסטרטגיית השקעה שונה ותפיסת עולם פיננסית ייחודית. מניות צמיחה הן מניות של חברות שמציגות קצב גידול מהיר בהכנסות או ברווחים, ולעיתים קרובות מושכות תשומת לב בזכות החדשנות או הפוטנציאל לשינוי תחום שלם. מדובר לעיתים קרובות בחברות מתחומים כמו טכנולוגיה, בריאות, ביוטכנולוגיה או אנרגיות מתחדשות. לעומת זאת, מניות ערך הן מניות של חברות שנתפסות בשוק כמתומחרות מתחת לשוויין האמיתי, ולעיתים כוללות חברות מבוססות עם הכנסות ורווחים יציבים אך עם ציפיות צמיחה נמוכות יותר.

אחת מהמאפיינים הבולטים של מניות צמיחה היא שהן בדרך כלל נסחרות לפי שווי שוק גבוה יחסית ביחס לרווח הנוכחי שלהן, ולעיתים גם במכפילי מכירות גבוהים יחסית. המשקיעים מוכנים לשלם מחיר גבוה כיום, מתוך תקווה שהחברה תמשיך להתרחב בקצב מהיר בעתיד. לעיתים מדובר בחברות שעדיין אינן רווחיות, אך מפגינות נתוני צמיחה מרשימים. מנגד, מניות ערך מתאפיינות במכפילים נמוכים יחסית, שיעור דיבידנדים גבוה יותר, ולעיתים בהשתייכות לסקטורים מסורתיים כגון פיננסים, תעשייה, שירותים ציבוריים ואנרגיה.ההשקעה במניות ערך מתבססת על ההנחה שהשוק אינו מתמחר נכונה את שווי החברה, ושבעתיד המחיר יעלה עם תיקון אי-האיזון.

מבחינת יתרונות, מניות צמיחה עשויות להציע פוטנציאל להתפתחות מהירה של פעילות החברה במקרה של הצלחה עסקית מתמשכת. יחד עם זאת, הן נחשבות לרגישות יותר לשינויים בריביות ולתנודות בשוק, מכיוון שהערכת השווי שלהן נשענת לעיתים קרובות על רווחים עתידיים. מניות ערך, מנגד, עשויות להציע בסיס פיננסי יציב יותר ותזרים מזומנים עקבי, דבר שמספק הגנה יחסית בתקופות של ירידות בשוק או תנודתיות כלכלית.

ההחלטה בין השקעה במניות צמיחה או ערך תלויה לא פעם בפרופיל הסיכון של המשקיע ובמטרותיו האישיות. משקיעים בעלי סיבולת גבוהה יותר לסיכון וראייה ארוכת טווח עשויים להעדיף מניות צמיחה, מתוך התקווה להתרחבות החברה.
לעומת זאת, משקיעים שמעדיפים יציבות, הכנסות קבועות ותמחור סביר עשויים להעדיף מניות ערך. בפועל, רבים מהמשקיעים בוחרים לשלב בין השניים כדי להשיג פיזור סיכונים רחב יותר, ובכך לנצל הזדמנויות הן בתחום הצמיחה והן בתחום הערך לאורך מחזורי השוק השונים.

במהלך מחזורי שוק משתנים, מניות ערך עשויות להציג ביצועים עדיפים בזמנים של האטה כלכלית, אינפלציה גוברת או עליית ריביות,בעוד שמניות צמיחה נוטות לבלוט בתקופות של תנאי אשראי נוחים, ריביות נמוכות וציפיות לצמיחה כלכלית מואצת,
תופעה שנצפתה, בין היתר, בסקירות שפורסמו על ידי בנקים מובילים כמו גולדמן זאקס וג'י פי מורגן צ'ייס.עם זאת, ביצועי העבר אינם מהווים ערובה לעתיד, ולכן השקעה מאוזנת ומגוונת נחשבת לאסטרטגיה המועדפת בקרב אנליסטים רבים.
שינויים רגולטוריים, מגמות טכנולוגיות חדשות ושינויים בהרגלי הצריכה עלולים להשפיע על הביצועים היחסיים של מניות צמיחה ומניות ערך בעתיד.

בזירה האמריקאית ניתן למצוא קרנות ותעודות סל שמיועדות להתמקד בכל אחד מהתחומים. לדוגמה, IWF מתמקדת במניות צמיחה במדד Russell 1000, בעוד ש-IWD עוקבת אחר מניות ערך באותו המדד.
כמו כן, קיימות תעודות נוספות כמו VUG שמרכזת מניות צמיחה גדולות, ו-VTV שמתרכזת במניות ערך מבוססות. השימוש בקרנות אלו מאפשר חשיפה נרחבת לשני סוגי המניות בצורה פשוטה ונזילה, מבלי הצורך לבחור ידנית מניות בודדות.

ההבחנה בין מניות צמיחה למניות לסיכום, ההבחנה בין מניות צמיחה למניות ערך מהווה נדבך בסיסי בניתוח השקעות ובבניית תיק השקעות מאוזן. כל סוג מציע יתרונות וסיכונים שונים, בהתאם לתנאי השוק ולמאפייני החברה הספציפית.
בניית אסטרטגיה משולבת, תוך התחשבות בפרמטרים אישיים כמו אופק השקעה, סיבולת לסיכון ומטרות פיננסיות, יכולה להוות מענה מותאם למגוון תרחישים כלכליים ועשויה להבטיח גמישות בהתמודדות עם שינויים בשוק ההון.