מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון סגר שבוע של עליות על רקע אופטימיות לסיום המלחמה והתקדמות להפסקת אש מול איראן, לצד הקלות בתנועת האוניות במצרי הורמוז מה שחיזק את הסנטימנט והוביל לכניסת משקיעים חזרה לשוק. מדד ה-S&P500 עלה ב-3.56%, הנאסד"ק סגר עליה של 4.68%, הדאו ג'ונס עלה ב-3.04%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-0.67% אל 4.31%.
מבחינת הסקטורים, סקטור טכנולוגיה הביא תשואה עודפת כאשר עלה ב-4.88% בשבוע החולף. מנגד, סקטור האנרגיה הביא את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-3.90%.
מאקרו:
אירועים חשובים השבוע:
מניות בכותרות:
נטפליקס
נטפליקס (NFLX), אחת מחברות הסטרימינג הגדולות בעולם, נוסדה בשנת 1997 ומרכזה בלוס גאטוס, קליפורניה, ארה"ב. החברה החלה כשירות השכרת סרטים בדואר, ובהמשך הפכה לחלוצה בתחום הווידאו לפי דרישה (Streaming), עם ספריית תוכן רחבה הכוללת סדרות, סרטים והפקות מקור. בשנים האחרונות הרחיבה נטפליקס את פעילותה גם לתחומי פרסום, תוכן חי ושיתופי פעולה עם גופי מדיה נוספים, במטרה להמשיך ולהגדיל את בסיס המשתמשים וההכנסות.
הצמיחה במספר המנויים נותרה יציבה גם בסוף 2025, כאשר החברה חצתה רף של יותר מ-325 מיליון מנויים בתשלום ברחבי העולם. הגידול נתמך בין היתר בהעלאות מחירים מדורגות, הרחבת הפעילות בשווקים בינלאומיים והגבלות על שיתוף סיסמאות בין משתמשים. במקביל, ההכנסה הממוצעת למשתמש (ARPU) המשיכה לעלות, בעיקר בצפון אמריקה, שם החברה פועלת בשוק בוגר יחסית עם שיעורי חדירה גבוהים.
אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של נטפליקס בשנים האחרונות הוא תחום הפרסום. החברה הרחיבה את חבילת המנוי הנתמכת בפרסומות, כאשר הכנסות הפרסום הוכפלו בשנת 2025 וצפויות להמשיך לצמוח גם ב-2026. לצד זאת, נטפליקס משקיעה בפיתוח מערכת פרסום פנימית ובשיפור יכולות המיקוד למפרסמים, במטרה להגדיל את שיעורי המכירה של שטחי הפרסום ולשפר את התמחור. תחום זה נבחן כעת כמנוע משלים למודל המנויים המסורתי.
במקביל, החברה ממשיכה להשקיע בתוכן כגורם מרכזי לשימור משתמשים והגדלת זמן הצפייה. בין היתר, נטפליקס משיקה עונות חדשות של סדרות מובילות לצד הפקות מקור בינלאומיות ותוכן חי, כולל אירועי ספורט נבחרים. תקציב התוכן לשנת 2026 מוערך בכ-20 מיליארד דולר, עלייה לעומת השנה הקודמת, כאשר המטרה היא לשמור על יתרון תחרותי מול פלטפורמות סטרימינג אחרות.
בהיבט האסטרטגי, נטפליקס חזרה להתמקד בצמיחה אורגנית לאחר שהפסיקה מגעים לרכישה אפשרית של Warner Bros. Discovery בתחילת 2026. ביטול העסקה כלל קבלת דמי ביטול בהיקף של כ-2.8 מיליארד דולר, אשר חיזקו את מצבה הפיננסי של החברה. במקביל, החברה בוחנת את מדיניות הקצאת ההון שלה, כולל אפשרות להרחבת תוכניות רכישה עצמית של מניות והשקעות נוספות בתוכן ובטכנולוגיה.
לפי תחזיות השוק, נטפליקס צפויה לדווח על הכנסות של כ-12.1 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2026, לצד רווח של כ-0.76 דולר למניה, המשקפים צמיחה דו-ספרתית לעומת התקופה המקבילה אשתקד. התוצאות צפויות לשקף את המשך הצמיחה במנויים, את תרומת תחום הפרסום ואת השפעת העלאות המחירים שבוצעו לאחרונה.
נטפליקס צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2026 ביום חמישי, 16 באפריל, לאחר סיום המסחר. הדו״ח יתמקד בקצב צמיחת המנויים, בהתפתחות תחום הפרסום, ברמת המעורבות של המשתמשים ובמדיניות ההשקעה בתוכן. בנוסף, השוק צפוי לבחון את תחזיות החברה להמשך השנה ואת האופן שבו היא מתמודדת עם התחרות הגוברת בשוק הסטרימינג.
ביצועי תשואות סקטורים
ארה"ב
אסיה
מניית טאיוואן סמיקונדקטור (TSM), החברה הגדולה בעולם לייצור שבבים עבור צדדים שלישיים, הנסחרת לפי שווי של כ-1.92 טריליון דולר, זינקה ב-9.3% בשבוע החולף לאחר פרסום נתוני הכנסות חזקים במיוחד. החברה דיווחה על הכנסות שיא של כ-35.7 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2026, המהוות צמיחה של 35% בהשוואה לשנה שעברה ועוקפות את תחזיות השוק. הביצועים החזקים מיוחסים בעיקר לביקוש הגובר לשבבי בינה מלאכותית, כאשר לקוחות מרכזיים כמו אנבידיה ואפל ממשיכים להגדיל הזמנות. למרות אי-ודאות גיאופוליטית ועלויות אנרגיה גבוהות, הנתונים מצביעים על כך שמנוע ה-AI ממשיך להוביל את הצמיחה, ועשויים לחזק את מעמדה של החברה כחוליה קריטית בשרשרת הערך של תעשיית השבבים.
ביום שלישי פורסם ביפן כי הוצאות משקי הבית ירדו בפברואר ב-1.8% בקצב שנתי, ירידה חדה מהצפי שעמד על 0.8%- ולעומת ירידה של 1.0%- בחודש הקודם. הנתון מצביע על החמרה נוספת בחולשה בצריכה הפרטית, ומשקף ירידה בביקושים מצד משקי הבית. הפער השלילי מול התחזיות מעיד כי הלחץ על כוח הקנייה נמשך, בין היתר על רקע יוקר מחיה ואי-ודאות כלכלית. עבור הכלכלה היפנית, היחלשות בצריכה מהווה גורם שלילי לצמיחה ועלולה לעכב התאוששות רחבה יותר. מנקודת מבט של בנק יפן, נתון חלש מהצפוי עלול לחזק את הצורך בגישה זהירה מאוד, שכן חולשה בביקושים מקשה על ביסוס אינפלציה יציבה ותומכת בהמשך מדיניות מוניטרית תומכת.
ביום שישי פורסם בסין כי מדד המחירים לצרכן עלה במרץ ב-1.0% בקצב שנתי, נמוך מהצפי שעמד על 1.2% ולעומת 1.3% בחודש הקודם. הנתון מצביע על התמתנות בלחצי האינפלציה, לאחר עלייה שנרשמה בחודשים האחרונים. הפער השלילי מול התחזיות משקף ביקושים מתונים יחסית, לצד ירידה או התייצבות במחירי מזון ואנרגיה. עבור הכלכלה הסינית, אינפלציה נמוכה מהצפוי עשויה להעיד על חולשה מתמשכת בצריכה המקומית. מנקודת מבט של קובעי המדיניות, הנתון מחזק את הצורך בגישה תומכת, שכן סביבת מחירים מתונה מאפשרת מרחב להמשך צעדים לעידוד הצמיחה, במיוחד על רקע האתגרים בענפי הנדל"ן והתעשייה.
ביום שישי פורסם באוסטרליה כי אישורי הבנייה זינקו בפברואר ב-29.7% בקצב חודשי, בהתאם לציפיות ומהווה תפנית חדה לעומת ירידה של 7.2%- בחודש הקודם. הנתון מצביע על התאוששות משמעותית בפעילות הבנייה, לאחר תקופה של חולשה בענף. העלייה החדה משקפת גידול בביקוש לפרויקטים חדשים, ייתכן על רקע שיפור בסנטימנט היזמים או גורמים נקודתיים. עבור הכלכלה האוסטרלית, זינוק באישורי הבנייה תומך בפעילות בענף הנדל"ן ובצמיחה הכלכלית בטווח הקרוב. מנקודת מבט של הבנק המרכזי של אוסטרליה, נתון חזק כזה עשוי לעורר זהירות, שכן התאוששות חדה בענף הדיור עלולה להוסיף ללחצי הביקוש והמחירים, במיוחד אם המגמה תימשך.
אירופה
מניית ASML הולדינגס (ASML), החברה ההולנדית שמובילה את תחום ציוד הליתוגרפיה לשבבים, הנסחרת לפי שווי של כ-580 מיליארד דולר, זינקה ב-12.2% בשבוע החולף בעקבות מספר גורמים חיוביים. הפסקת האש בין ארה״ב לאיראן הפחיתה את החששות מפגיעה בכלכלות אסיה ובשרשרת האספקה, כאשר כ-60%-70% מהכנסות החברה מגיעות מהאזור. במקביל, אנליסטים העלו את מחיר היעד למניה והדגישו ביקוש גובר למכונות EUV המשמשות לייצור שבבי זיכרון מתקדמים, עם תחזית לעלייה חדה במספר היחידות בשנים הקרובות. השילוב בין שיפור בסביבה המאקרו-גיאופוליטית לבין צפי לביקוש גבוה מצד תעשיית ה-AI חיזק את סנטימנט המשקיעים סביב החברה.
ביום רביעי פורסם בגרמניה כי הזמנות המפעלים עלו בפברואר ב-0.9% בקצב חודשי, נמוך מהצפי שעמד על 3.0%, אך מהווה התאוששות חדה לעומת ירידה של 11.1%- בחודש הקודם. הנתון מצביע על שיפור בפעילות התעשייתית לאחר חודש חלש במיוחד, אך הפער השלילי מול התחזיות מעיד כי ההתאוששות מתונה מהמצופה. העלייה משקפת חזרה מסוימת בביקושים, ייתכן בעיקר מהזמנות חוץ, אך עדיין בסביבה של תנודתיות גבוהה. עבור הכלכלה הגרמנית, מדובר באיתות להתייצבות חלקית במגזר התעשייתי, אך ללא חזרה לצמיחה חזקה. מנקודת מבט של הבנק המרכזי האירופי, הנתון משקף שיפור אך גם חולשה יחסית, ולכן תומך בגישה זהירה בהערכת מצב הפעילות הכלכלית בגוש.
ביום רביעי פורסם בבריטניה כי מדד מחירי הבתים של Halifax עלה במרץ ב-0.8% בקצב שנתי, נמוך מהצפי שעמד על 1.5% ולעומת עלייה של 1.2% בחודש הקודם. הנתון מצביע על התמתנות בקצב עליית מחירי הדיור, לאחר יציבות יחסית בחודשים האחרונים. הפער השלילי מול התחזיות משקף ביקוש מתון יותר בשוק הנדל"ן, על רקע ריבית גבוהה ועלויות מימון שממשיכות להכביד על רוכשים. עבור הכלכלה הבריטית, האטה בעליית מחירי הבתים עשויה להעיד על שוק דיור שמתקרר בהדרגה. מנקודת מבט של הבנק המרכזי של אנגליה, נתון חלש מהצפוי תומך בהערכה כי לחצי המחירים בענף הדיור מתמתנים, דבר שעשוי להפחית חלק מהלחצים האינפלציוניים בטווח הבינוני.
ביום רביעי פורסם בגוש האירו כי המכירות הקמעונאיות עלו בפברואר ב-1.7% בקצב שנתי, גבוה מהצפי שעמד על 1.6% אך נמוך מהקריאה הקודמת שעמדה על 2.1%. הנתון מצביע על המשך צמיחה בצריכה הפרטית, אך בקצב מתון יותר לעומת החודש הקודם. הפער החיובי מול התחזיות מעיד כי הביקוש מצד הצרכנים נותר יציב יחסית, למרות סביבת ריבית גבוהה ואי-ודאות כלכלית. עבור כלכלת גוש האירו, מדובר באיתות לכך שהצריכה ממשיכה לתמוך בפעילות, גם אם המומנטום נחלש מעט. מנקודת מבט של הבנק המרכזי האירופי, נתון מעט חזק מהצפוי אך מתון ביחס לעבר תומך בגישה זהירה, שכן הוא מצביע על פעילות יציבה אך לא על התחממות בביקושים.
סחורות
נפט (CL)
מחיר חבית נפט נסגר ביום חמישי במחיר 98.23 דולר לפי חוזה עתידי CL שעוקב אחרי מחירי הנפט, מה שמסכם ירידה שבועית של 13.4% בשבוע החולף.
זהב (GC)
מחירו של הזהב נסגר ביום חמישי האחרון במחיר של $4,787.4 לאונקיית זהב לפי חוזה עתידי GC שעוקב אחרי מחירי הזהב, מה שמשקף עליה שבועית של 2.3%.
ביטקוין (BRR)
מחיר הביטקוין עומד על $71,604 לפי חוזה עתידי BRR העוקב אחר מחיר הביטקוין.
מחיר הביטקוין סגר עליה של 3.7% בשבוע החולף.
שער הביטקוין עלול להשתנות מעת לעת בעקבות מסחר רצוף (24/7)
אירועים בולטים השבוע
דו״חות המתפרסמים השבוע
שבועות קודמים
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות. מידע ונתונים אלו הונחו כנכונים וזאת מבלי שאינטראקטיב ישראל או מי מטעמה ביצע בדיקות לאימות הנתונים ומידע זה. משכך, אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם, דיוקם או שלמותם. יודגש כי מסמך זה סוקר נתונים עובדתיים והינו למטרת אינפורמציה בלבד ואינו מתיימר להוות ניתוח, מלא או חלקי, של המידע המוצג בו ולפיכך אין להסתמך על האמור במסמך זה ו/או להתבסס עליו לצורך קבלת החלטות הנוגעות להשקעה. אינטראקטיב ישראל, עובדיה וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש או הסתמכות על תוכן מסמך זה. הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ. כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל. חברה קשורה (אינטראקטיב ישראל שוקי הון בע”מ), עוסקת בניהול השקעות בני”ע עבור עצמה ועבור אחרים ועשויה להחזיק, לקנות או למכור ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אשר מידע לגביהם נכלל בסקירה לעיל.
