מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון בארה"ב סגר שבוע של עליות על רקע דוחות חזקים מענקיות הטכנולוגיה שהמשיכו להראות צמיחה והובלה בתחום ה-AI, לצד החלטת ריבית ללא שינוי, למרות אי-ודאות גוברת סביב המלחמה מול איראן מה שחיזק את הסנטימנט החיובי בשווקים. מדד ה-S&P500 עלה ב-0.91%, הנאסד"ק סגר עליה של 1.12%, הדאו ג'ונס עלה ב-0.55%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-1.58% אל 4.37%.
מבחינת הסקטורים, סקטור האנרגיה הביא תשואה עודפת כאשר עלה ב-3.48% בשבוע החולף. מנגד, סקטור חומרי הגלם הביא את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-1.10%.
מאקרו:
אירועים חשובים השבוע:
מניות בכותרות:
AMD
AMD (טיקר: AMD), אחת מיצרניות השבבים המרכזיות בעולם, נוסדה בשנת 1969 ומרכזה בסנטה קלרה, קליפורניה, ארה"ב. החברה מפתחת מעבדים, שבבים גרפיים ותשתיות מחשוב למחשבים אישיים, שרתים, מרכזי נתונים וגיימינג. בשנים האחרונות הפכה AMD לשחקנית משמעותית יותר בתחום הבינה המלאכותית, בעיקר דרך מעבדי EPYC ושבבי Instinct, המיועדים לעומסי עבודה כבדים במרכזי נתונים.
מניית AMD רשמה עלייה חדה בחודשים האחרונים, בין היתר על רקע הציפיות להמשך ביקוש גבוה לשבבי AI. המניה נסחרה סביב שיאים חדשים, לאחר עלייה של כ-70% מתחילת השנה, כאשר שוק ההון מייחס חשיבות גוברת ליכולת החברה להתחרות באנבידיה בתחום המאיצים למרכזי נתונים. במקביל, תוצאות חזקות מצד אינטל חיזקו את הסנטימנט סביב שוק מעבדי ה-x86 והוסיפו עניין במניית AMD.
מוקד מרכזי בדו״ח הקרוב יהיה חטיבת מרכזי הנתונים. לפי ההערכות, ההכנסות מהתחום צפויות להמשיך לצמוח בקצב גבוה, בזכות ביקוש למעבדי EPYC ולמאיצי Instinct. המשקיעים יעקבו אחר עדכונים לגבי חוזים גדולים בתחום ה-AI, כולל שיתופי פעולה עם OpenAI, אורקל וספקיות ענן נוספות, לצד קצב האספקה של שבבי MI450 והיערכות לדור הבא של מוצרי MI500.
לצד הצמיחה, נושא הרווחיות צפוי לעמוד במרכז. החברה כבר הצביעה על ירידה מסוימת בשיעור הרווח הגולמי לעומת הרבעון הקודם, בין היתר בשל שינוי בתמהיל המכירות והיחלשות במכירות שבבים מסוימים לסין בעקבות מגבלות יצוא. השוק יבחן האם הצמיחה במרכזי הנתונים מצליחה לפצות על הלחץ בשולי הרווח ועל ההשפעות הגיאופוליטיות.
בנוסף, השוק יעקוב אחר התקדמות מפת הדרכים הטכנולוגית של AMD. פלטפורמת Helios, שבבי Instinct החדשים, שימוש בזיכרון HBM מתקדם ותוכניות הייצור בדורות הבאים יהיו חלק מהנקודות המרכזיות בשיחת ההנהלה. כל עדכון לגבי קיבולת ייצור, זמני אספקה, לקוחות חדשים או התקדמות מול אנבידיה עשוי להשפיע על הסנטימנט סביב המניה.
AMD צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2026 ביום שלישי, 5 במאי, לאחר סיום המסחר. הדו״ח יתמקד בצמיחת ההכנסות, בביצועי חטיבת מרכזי הנתונים, בשולי הרווח, בהשפעת מגבלות היצוא לסין ובהתקדמות מוצרי ה-AI של החברה. עבור המשקיעים, התוצאות ישמשו מבחן ליכולת של AMD לתרגם את הביקוש הגבוה לבינה מלאכותית לצמיחה עקבית ורווחיות משופרת.
ביצועי תשואות סקטורים
ארה"ב
אסיה
מניית ביידו (BIDU), ענקית הטכנולוגיה הסינית הפועלת בתחומי החיפוש וה-AI, הנסחרת לפי שווי של כ-42.8 מיליארד דולר, ירדה ב-2.2% בשבוע החולף לאחר שהרגולטורים בסין עצרו את הרחבת תוכניות הרכבים האוטונומיים במדינה. ההחלטה התקבלה בעקבות תקלה רחבת היקף בשירות הרובוטקסי Apollo Go של החברה בעיר ווהאן, במסגרתה מעל 100 רכבים נעצרו בו זמנית וגרמו לשיבושי תנועה. בעקבות האירוע, הרשויות פתחו בבדיקות בטיחות מחמירות והקפיאו הנפקת רישיונות חדשים, מה שמאט את קצב הפריסה של התחום ועשוי להגביר את אי הוודאות סביב פעילותה של ביידו בשוק הנהיגה האוטונומית.
ביום שלישי פורסמה ביפן החלטת הריבית, כאשר הבנק המרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 0.75%, בהתאם לציפיות ולרמה שנקבעה בהחלטה הקודמת. ההחלטה משקפת גישה זהירה מצד בנק יפן, על רקע אינפלציה שעדיין אינה מתבססת מעל היעד באופן יציב לצד פעילות כלכלית מתונה. הותרת הריבית ללא שינוי מצביעה על כך שקובעי המדיניות מעדיפים להמשיך ולעקוב אחר ההתפתחויות בשכר, בצריכה ובמחירים לפני נקיטת צעדים נוספים. עבור הכלכלה היפנית, סביבת ריבית נמוכה יחסית ממשיכה לתמוך בפעילות, אך גם מדגישה את האתגרים בהשגת אינפלציה בת-קיימא. מנקודת מבט של השווקים, ההחלטה לא הפתיעה, והדגש נותר על האיתותים לגבי קצב הנרמול העתידי.
ביום חמישי פורסם בסין כי מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור ירד באפריל לרמה של 50.3 נקודות, גבוה מהצפי שעמד על 50.1 אך נמוך במעט מהקריאה הקודמת שעמדה על 50.4. הנתון מצביע על המשך התרחבות בפעילות התעשייתית, אך בקצב מתון יותר, כאשר המדד נותר מעט מעל רף ה-50 נקודות. הפער החיובי מול התחזיות מעיד על יציבות יחסית בביקושים, אך הירידה לעומת החודש הקודם משקפת האטה קלה במומנטום. עבור הכלכלה הסינית, מדובר באיתות של פעילות יציבה אך לא חזקה. מנקודת מבט של קובעי המדיניות, הנתון תומך בגישה תומכת וזהירה, שכן ההתאוששות נמשכת אך עדיין שברירית.
ביום רביעי פורסם באוסטרליה כי מדד המחירים לצרכן ברבעון הראשון עלה ב-4.1% בקצב שנתי, נמוך מהצפי שעמד על 4.2% אך גבוה מהקריאה הקודמת שעמדה על 3.6%. הנתון מצביע על האצה בלחצי האינפלציה, אך בקצב מתון מהתחזיות. העלייה ביחס לרבעון הקודם משקפת המשך לחצים במחירי השירותים והדיור, לצד השפעות של עלויות מימון גבוהות. עבור הכלכלה האוסטרלית, מדובר באיתות לכך שהאינפלציה עדיין מעל היעד ונשארת גורם מרכזי. מנקודת מבט של הבנק המרכזי של אוסטרליה, נתון מעט נמוך מהצפי אך גבוה מהעבר עשוי לחזק את הגישה הזהירה, שכן תהליך ההתמתנות באינפלציה אינו ליניארי ועשוי לעכב הקלה מוניטרית.
אירופה
מניית NXP (טיקר: NXPI), יצרנית השבבים ההולנדית המתמקדת בשבבים לתעשיית הרכב והתעשייה, הנסחרת לפי שווי של כ-74.5 מיליארד דולר, עלתה ב-21% בשבוע החולף לאחר פרסום דו״ח רבעוני חזק מהצפוי שחיזק את אמון השוק. החברה עקפה את תחזיות האנליסטים עם רווח של 3.05 דולר למניה והכנסות של 3.18 מיליארד דולר, המהוות צמיחה של 12% משנה לשנה. הנהלת החברה הדגישה את הביקוש הגובר לפתרונות בתחום הרכב החכם וה-AI הפיזי, לצד עלייה בפעילות הדאטה סנטרים, כאשר החברה צופה שהכנסות מתחום זה יזנקו מכ-200 מיליון דולר לכ-500 מיליון דולר עד 2026. בנוסף, העלאות מחיר יעד מצד אנליסטים חיזקו את הסנטימנט החיובי סביב המניה.
ביום רביעי פורסם בגרמניה כי מדד המחירים לצרכן עלה באפריל ב-2.9% בקצב שנתי, נמוך מהצפי שעמד על 3.0% אך גבוה מהקריאה הקודמת שעמדה על 2.7%. הנתון מצביע על המשך האצה בלחצי האינפלציה, אך בקצב מתון מהתחזיות. העלייה ביחס לחודש הקודם משקפת לחצים מתמשכים, בעיקר בסעיפי השירותים והאנרגיה. עבור הכלכלה הגרמנית, מדובר באיתות לכך שסביבת המחירים נותרת מעל יעד ה-2% וממשיכה להיות גורם מגביל. מנקודת מבט של הבנק המרכזי האירופי, נתון מעט נמוך מהצפי אך גבוה מהעבר עשוי לחזק את הגישה הזהירה, שכן תהליך הדיסאינפלציה נותר לא אחיד ועשוי לעכב הקלה מוניטרית בטווח הקצר.
ביום חמישי פורסמה בבריטניה החלטת הריבית, כאשר הבנק המרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 3.75%, בהתאם לציפיות. ההחלטה התקבלה ברוב של 8 מול 1, כאשר חבר אחד אף תמך בהעלאת ריבית מה שמדגיש את הפיצול והאי־ודאות סביב כיוון המדיניות. הבנק ציין כי המלחמה עם איראן והזינוק במחירי האנרגיה יוצרים לחץ אינפלציוני מחודש, עם חשש ל"סיבוב שני" של עליות מחירים דרך שכר וצריכה. במקביל, הודגש כי המדיניות המוניטרית מוגבלת ביכולתה להתמודד עם זעזועי אנרגיה, ולכן נדרשת זהירות גבוהה. עבור השווקים, מדובר במסר מורכב מצד אחד הכלכלה מתקררת, אך מצד שני סיכוני אינפלציה עולים, מה שיכול להקשות על הבנק להתחיל בהורדות ריבית בטווח הקרוב.
ביום חמישי פורסמה בגוש האירו החלטת הריבית, כאשר הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2.15%, בהתאם לציפיות. ההחלטה מגיעה על רקע עלייה מחודשת באינפלציה, בעיקר בשל זינוק במחירי האנרגיה בעקבות המלחמה במזרח התיכון, לצד האטה בצמיחה הכלכלית. הבנק הדגיש כי הסיכונים כלפי מעלה לאינפלציה והסיכונים כלפי מטה לצמיחה התגברו, וכי משך ועוצמת השפעת מחירי האנרגיה יהיו גורם מכריע בהמשך הדרך. מנקודת מבט של השווקים, מדובר במסר מורכב – מצד אחד האינפלציה עולה מחדש, אך מצד שני הכלכלה נחלשת, מה שמציב את ה-ECB בדילמה ומחייב גישה זהירה ותלויית נתונים בהחלטות הבאות.
סחורות
נפט (CL)
מחיר חבית נפט נסגר ביום חמישי במחיר 101.94 דולר לפי חוזה עתידי CL שעוקב אחרי מחירי הנפט, מה שמסכם עליה שבועית של 7.99% בשבוע החולף.
זהב (GC)
מחירו של הזהב נסגר ביום חמישי האחרון במחיר של $4,661.40 לאונקיית זהב לפי חוזה עתידי GC שעוקב אחרי מחירי הזהב, מה שמשקף ירידה שבועית של 1.68%.
ביטקוין (BRR)
מחיר הביטקוין עומד על $78,528 לפי חוזה עתידי BRR העוקב אחר מחיר הביטקוין.
מחיר הביטקוין סגר ירידה של 0.63% בשבוע החולף.
שער הביטקוין עלול להשתנות מעת לעת בעקבות מסחר רצוף (24/7)
אירועים בולטים השבוע
דו״חות המתפרסמים השבוע
שבועות קודמים
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות. מידע ונתונים אלו הונחו כנכונים וזאת מבלי שאינטראקטיב ישראל או מי מטעמה ביצע בדיקות לאימות הנתונים ומידע זה. משכך, אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם, דיוקם או שלמותם. יודגש כי מסמך זה סוקר נתונים עובדתיים והינו למטרת אינפורמציה בלבד ואינו מתיימר להוות ניתוח, מלא או חלקי, של המידע המוצג בו ולפיכך אין להסתמך על האמור במסמך זה ו/או להתבסס עליו לצורך קבלת החלטות הנוגעות להשקעה. אינטראקטיב ישראל, עובדיה וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש או הסתמכות על תוכן מסמך זה. הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ. כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל. חברה קשורה (אינטראקטיב ישראל שוקי הון בע”מ), עוסקת בניהול השקעות בני”ע עבור עצמה ועבור אחרים ועשויה להחזיק, לקנות או למכור ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אשר מידע לגביהם נכלל בסקירה לעיל.
