מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?

ביום שלישי פורסם בארה"ב כי מדד אמון הצרכן של Conference Board עלה בפברואר ל-91.2 נקודות, גבוה מהצפי שעמד על 87.4 ולעומת 89.0 נקודות בחודש הקודם. הנתון מצביע על שיפור בסנטימנט הצרכנים, לאחר תנודתיות שנרשמה בתחילת השנה, ומשקף הערכה חיובית יותר לגבי שוק העבודה והמצב הכלכלי. הפער החיובי מול התחזיות מעיד כי משקי הבית מפגינים ביטחון גבוה מההערכות המוקדמות, מה שעשוי לתמוך בצריכה הפרטית בטווח הקצר. עבור הכלכלה האמריקאית, חיזוק באמון הצרכנים מהווה איתות חיובי לפעילות הריאלית. מנקודת מבט של הפד', נתון חזק מהצפוי עשוי לרמוז על ביקושים עמידים, אך כל עוד האינפלציה במגמת התמתנות, הוא אינו צפוי לשנות מהותית את קו המדיניות בטווח המיידי.

ביום שלישי פורסם בארה"ב כי מדד מחירי הבתים של S&P/קייס שילר ל-20 מחוזות עלה בדצמבר ב-1.4% בקצב שנתי, גבוה מהצפי שעמד על 1.3% ובהתאם לקריאה הקודמת שעמדה גם היא על 1.4%. הנתון עשוי להצביע על יציבות בקצב עליית מחירי הדיור, לאחר תקופה של התמתנות, ומשקף שוק דיור שמצליח לשמור על איזון יחסי למרות סביבת ריבית גבוהה. הפער הקל מול התחזיות מעיד כי הביקוש לדיור נותר עמיד, בין היתר על רקע היצע מוגבל של בתים קיימים. עבור הכלכלה האמריקאית, יציבות במחירי הבתים תומכת בתחושת העושר של משקי הבית ובצריכה הפרטית. מנקודת מבט של הפד', קצב עלייה מתון אך יציב אינו מצביע על התחממות מחודשת בשוק הדיור, אך ממשיך להצדיק מעקב, שכן סעיף הדיור מהווה רכיב משמעותי במדדי האינפלציה.

ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון המכירות הקמעונאיות בקצב שנתי לחודש ינואר, לאחר שבחודש הקודם עמד הקצב על 2.43%, כאשר בשלב זה לא פורסמה תחזית שוק רשמית. הנתון יכול לספק אינדיקציה מרכזית לעוצמת הצריכה הפרטית בתחילת השנה, במיוחד על רקע תנאים פיננסיים הדוקים וסביבת ריבית גבוהה. יציבות סביב רמות אלו תעיד על צרכן עמיד, גם אם בקצב מתון יותר לעומת התקופות החזקות של השנה שעברה. מנגד, היחלשות נוספת עלולה לרמוז על התקררות בביקושים. עבור הפד', מכירות קמעונאיות מהוות מדד חשוב ללחצי ביקוש במשק, ונתון מתון יתמוך בתרחיש של האטה מבוקרת שאינה מצריכה שינוי חד במדיניות המוניטרית בטווח הקצר.

ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי לחודש פברואר, כאשר התחזיות מצביעות על תוספת של כ-58 אלף משרות, האטה משמעותית לעומת תוספת של 130 אלף משרות בחודש הקודם. צפי זה משקף התקררות מחודשת בקצב יצירת המשרות, לאחר נתון חזק במיוחד בינואר, ועשוי להעיד על זהירות גוברת מצד מעסיקים על רקע ריבית גבוהה ואי-ודאות כלכלית. עבור הכלכלה האמריקאית, תוספת משרות מתונה תתיישב עם תרחיש של איזון הדרגתי בשוק העבודה ולא עם התחממות מחודשת. מנקודת מבט של הפד', האטה בקצב הגיוס עשויה לתמוך בהערכה כי לחצי השכר והביקוש מתמתנים, ובכך עשוי לחזק את הגישה הזהירה בכל הנוגע להמשך המדיניות המוניטרית.

מניית נטפליקס (NFLX), פלטפורמת הסטרימינג המובילה בעולם, הנסחרת לפי שווי של כ-408.2 מיליארד דולר, זינקה ב-22.3% בשבוע החולף לאחר שהחברה הודיעה כי לא תעלה את הצעתה לרכישת נכסי האולפנים והסטרימינג של Warner Bros. Discovery, לאחר שהדירקטוריון העדיף הצעה גבוהה יותר מצד פרמאונט סקיידאנס לרכישת כלל החברה. במקום להיכנס למלחמת מחירים, נטפליקס בחרה לסגת מהעסקה והדגישה כי מדובר במהלך "נחמד שיהיה" ולא צורך אסטרטגי בכל מחיר. המשקיעים ראו בהחלטה ביטוי למשמעת פיננסית ולהימנעות מסיכון רגולטורי ומינוף גבוה, במיוחד כאשר פרמאונט אף הסכימה לשאת בדמי פירוק של 2.8 מיליארד דולר. התגובה החיובית משקפת אמון ביכולת נטפליקס להמשיך לצמוח אורגנית ולשמר רווחיות גבוהה ללא רכישה מורכבת ויקרה.

מניית דל (DELL), ספקית פתרונות מחשוב, שרתים ותשתיות דאטה סנטר, הנסחרת לפי שווי של כ-99.2 מיליארד דולר, עלתה ב-21.1% בשבוע החולף לאחר שעקפה את תחזיות השוק בדו״ח הרבעוני והציגה תחזית צמיחה אגרסיבית לשנים הקרובות. החברה דיווחה על רווח מתואם של 3.89 דולר למניה והכנסות של 33.38 מיליארד דולר, מעל הציפיות, והעלתה תחזית להכנסות של 138-142 מיליארד דולר ב-2027. בנוסף, דל צופה כי הכנסות משרתי בינה מלאכותית יגיעו לכ-50 מיליארד דולר ב-2027 – יותר מכפול מהשנה הקודמת. העלייה במניה הגיעה למרות מחסור עולמי בזיכרונות והתייקרות חדה של רכיבי זיכרון, כאשר הנהלת החברה ציינה כי ביצעה התאמות מחירים כדי לקזז את העלויות וממשיכה לעבוד בצמוד לספקים כדי להבטיח אספקה מספקת.