מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון בארה"ב סגר שבוע של עליות על רקע נתוני אינפלציה שהצביעו על עמידה בציפיות השוק, התקדמות במגעים להסכם בין ארה"ב לאיראן שעשוי להביא לפתיחת מצרי הורמוז, ולצד ההתלהבות מהנפקת הענק של ספייסאקס שחיזקה את הסנטימנט החיובי כלפי סקטור הטכנולוגיה וה-AI. מדד ה-S&P500 עלה ב-0.65%, הנאסד"ק סגר עליה של 0.70%, הדאו ג'ונס עלה ב-0.66%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-1.12% אל 4.48%.
מבחינת הסקטורים, סקטור חומרי הגלם הביא תשואה עודפת כאשר עלה ב-3.06% בשבוע החולף. מנגד, סקטור האנרגיה הביא את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-0.21%.
מאקרו:
אירועים חשובים השבוע:
מניות בכותרות:
Carmax Inc
קארמקס (KMX), קמעונאית הרכבים המשומשים הגדולה בארה"ב, נוסדה בשנת 1993 ומרכזה בריצ'מונד, וירג'יניה, ארה"ב. החברה מתמחה במכירת רכבים משומשים, רכישת רכבים מלקוחות פרטיים ומתן פתרונות מימון באמצעות חטיבת CarMax Auto Finance. בשנים האחרונות השקיעה החברה משאבים רבים בפיתוח פלטפורמת מכירה דיגיטלית ושילוב בין חוויית הקנייה המקוונת לסניפים הפיזיים, במטרה להגדיל את נתח השוק שלה בשוק הרכב המשומש בארה"ב.
המעבר למודל מכירה רב-ערוצי (Omnichannel) ממשיך להיות אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של החברה. קארמקס הרחיבה את כלי המכירה והרכישה הדיגיטליים שלה ומאפשרת ללקוחות לבצע חלק גדול מתהליך רכישת הרכב באופן מקוון. השוק יבחן האם ההשקעות שביצעה החברה בשנים האחרונות ממשיכות לתרום לגידול במכירות ולשיפור היעילות התפעולית, במיוחד בתקופה שבה שוק הרכב האמריקאי מתמודד עם סביבת ריבית גבוהה יחסית.
אחד הנתונים המרכזיים שעליהם יתמקד השוק הוא מכירות הרכבים המשומשים. האנליסטים צופים הכנסות של כ-6.18 מיליארד דולר ממכירת רכבים משומשים ברבעון, עלייה של כ-1.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בנוסף, השוק יעקוב אחר מספר כלי הרכב שנמכרו, מחירי המכירה הממוצעים והרווח הגולמי לכל רכב, במטרה להבין האם החברה מצליחה לשמור על רווחיות למרות התחרות בענף.
במקביל, השוק יעקוב אחר ביצועי פעילות המימון של CarMax Auto Finance. סביבת הריבית הגבוהה והחשש מעלייה בהפסדי אשראי הפכו את תחום המימון לאחד הנושאים המרכזיים סביב החברה. כל עדכון לגבי שיעורי חדלות פירעון, הפרשות להפסדי אשראי או איכות תיק ההלוואות עשוי להשפיע על התחזיות קדימה ועל הערכת השווי של החברה.
גורם נוסף שיעמוד במוקד הוא סביבת הביקוש בשוק הרכב המשומש בארה"ב. למרות התאוששות מסוימת במניה בחודשים האחרונים, האנליסטים צופים ברבעון הנוכחי רווח של כ-0.94 דולר למניה, ירידה של כ-32% לעומת השנה שעברה, לצד הכנסות של כ-7.54 מיליארד דולר. לכן, כל התייחסות מצד ההנהלה למצב הצרכן האמריקאי, לביקוש לרכבים משומשים ולמגמות המחירים בשוק עשויה להיות בעלת השפעה משמעותית על הסנטימנט סביב המניה.
קארמקס צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון של שנת הכספים 2027 ביום רביעי, 17 ביוני, לפני פתיחת המסחר. הדו״ח יתמקד במכירות הרכבים המשומשים, ברווחיות פעילות המימון, בהתפתחות ערוצי המכירה הדיגיטליים ובתחזית להמשך השנה. עבור השוק, התחזית קדימה והיכולת של החברה לשמור על רווחיות וצמיחה בסביבת ריבית מאתגרת עשויות להיות חשובות לא פחות מהתוצאות הרבעוניות עצמן.
ביצועי תשואות סקטורים
ארה"ב
אסיה
מניית עליבאבא (BABA), ענקית המסחר האלקטרוני ושירותי הענן הסינית, הנסחרת לפי שווי של כ-270.7 מיליארד דולר, ירדה ב-6.8% בשבוע החולף לאחר שהרגולטור העירוני בבייג'ינג זימן את החברה ואת פלטפורמות המסחר הגדולות במדינה לשיחות בעקבות חששות מתחרות אגרסיבית ומבצעי סבסוד רחבי היקף. הרשויות מתחו ביקורת על קמפיין "סבסוד 10 מיליארד היואן" של עליבאבא וטענו כי תנאי המבצע, מקורות המימון וחלוקת העלויות מול הסוחרים לא הוצגו באופן ברור לציבור. בנוסף, הרגולטורים הזהירו כי מלחמות המחירים בענף עלולות לפגוע ברווחיות הסוחרים ולהגביר סיכונים לצרכנים. הירידה במניה משקפת חשש מצד השוק מהחמרת הפיקוח הרגולטורי על ענקיות האינטרנט בסין ומהשפעה אפשרית על קצב הצמיחה והרווחיות של פעילות המסחר האלקטרוני של החברה.
ביום שני פורסם ביפן נתון התמ"ג לרבעון הראשון, שהצביע על צמיחה של 0.5% בקצב רבעוני – בהתאם לתחזיות ומעל הקריאה הקודמת שעמדה על 0.3%. הנתון מעיד על המשך התאוששותה של הכלכלה היפנית, הנתמכת בשיפור בצריכה הפרטית, בהשקעות ובפעילות העסקית. אף שהצמיחה אינה גבוהה בקנה מידה היסטורי, היא מצביעה על יציבות יחסית במשק היפני בתקופה המאופיינת באי-ודאות גלובלית ובתנודתיות בשווקים. עבור המשקיעים, הנתון עשוי לחזק את ההערכה כי הכלכלה היפנית ממשיכה לצמוח בקצב מתון אך עקבי, ועשוי לתמוך בגישתו הזהירה של הבנק המרכזי של יפן בכל הנוגע לשינויים נוספים במדיניות המוניטרית.
ביום רביעי פורסם בסין מדד המחירים לצרכן לחודש מאי, שהציג עלייה שנתית של 1.2%, מעט מתחת לתחזיות שעמדו על 1.3% ובהתאם לקריאה הקודמת. הנתון מצביע על כך שהאינפלציה בסין נותרת מתונה יחסית, למרות המאמצים של הממשלה והבנק המרכזי לעודד את הפעילות הכלכלית והצריכה המקומית. העובדה שהאינפלציה לא האיצה מעבר לציפיות עשויה להעיד כי הביקושים במשק עדיין אינם חזקים מספיק כדי לייצר לחצי מחירים משמעותיים. עבור השווקים, הנתון עשוי להתפרש כחיובי במידה מסוימת, שכן הוא משאיר בידי מקבלי ההחלטות בסין מרחב להמשך צעדי תמיכה בכלכלה ללא חשש מהתפרצות אינפלציונית.
ביום שלישי פורסם באוסטרליה מדד אמון העסקים של הבנק הלאומי של אוסטרליה לחודש מאי, שהציג קריאה של 14- נקודות, שיפור משמעותי לעומת הקריאה הקודמת שעמדה על 23- נקודות. למרות שהמדד נותר ברמה שלילית ומעיד כי יותר עסקים עדיין פסימיים מאשר אופטימיים לגבי תנאי הפעילות, השיפור החד מצביע על התאוששות מסוימת בסנטימנט העסקי. הנתון עשוי להעיד כי עסקים באוסטרליה מתחילים להסתגל לסביבת הריבית הגבוהה ולחצי העלויות, כאשר הירידה בחוסר הוודאות הכלכלית תורמת לשיפור בתחזיותיהם. עבור השווקים, זה עשוי להיות מדובר באיתות חיובי מתון, שכן הוא מצביע על שיפור באמון המגזר העסקי, גם אם הדרך לחזרה לרמות חיוביות עדיין ארוכה.
אירופה
מניית ארם הולדינגס (ARM), מפתחת ארכיטקטורת השבבים הבריטית שעליה מבוססים מעבדים של חברות רבות בעולם, בהן אנבידיה, אמזון, גוגל ומיקרוסופט, הנסחרת לפי שווי של כ-406.7 מיליארד דולר, עלתה ב-11% בשבוע החולף לאחר שבנק אוף אמריקה העלה את מחיר היעד למניה מ-245 דולר ל-335 דולר. האנליסטים ציינו כי מהפכת ה-Agentic AI צפויה להגדיל באופן משמעותי את הביקוש למעבדי CPU, המשמשים לניהול, תיאום וקבלת החלטות במערכות בינה מלאכותית מתקדמות. בנוסף, החברה ממשיכה ליהנות מהתרחבות השימוש בארכיטקטורת ARM במרכזי נתונים, כאשר הכנסות התמלוגים מתחום הענן וה-AI יותר מהוכפלו בשנה האחרונה. השוק התעודד גם מהשקת מעבד ה-Arm AGI CPU החדש של החברה ומהתחזית ארוכת הטווח של ההנהלה להכנסות שנתיות של 25 מיליארד דולר עד 2031, כאשר חלק משמעותי מהצמיחה צפוי להגיע מתשתיות AI ומעבדי שרתים מתקדמים.
ביום שישי פורסם בגרמניה מדד המחירים לצרכן לחודש מאי, שהצביע על אינפלציה שנתית של 2.6% – בהתאם לתחזיות ונמוך מהקריאה הקודמת שעמדה על 2.9%. הנתון מצביע על המשך התמתנות לחצי המחירים בכלכלה הגדולה ביותר בגוש האירו, ועשוי לחזק את המגמה של ירידה הדרגתית באינפלציה שנרשמת בחודשים האחרונים. עבור הבנק המרכזי האירופי, מדובר בהתפתחות חיובית שעשויה לתמוך בגישה פחות נוקשה במדיניות המוניטרית, במיוחד אם מגמת ההתמתנות תימשך גם בחודשים הקרובים. מבחינת השווקים, הנתון תומך בהערכה כי סביבת האינפלציה באירופה הופכת יציבה יותר, דבר שעשוי להקל על הצרכנים והעסקים ולתמוך בפעילות הכלכלית.
ביום שישי פורסם בבריטניה נתון התמ"ג השנתי לחודש אפריל, שהצביע על צמיחה של 1.2% – בהתאם לקריאה הקודמת אך מעט מתחת לתחזיות שעמדו על 1.3%. הנתון מצביע על כך שהכלכלה הבריטית ממשיכה לצמוח בקצב מתון ויציב, אך ללא האצה משמעותית בפעילות הכלכלית. הפער הקטן מול התחזיות עשוי להעיד כי סביבת הריבית הגבוהה והלחצים הכלכליים עדיין ממשיכים להשפיע על קצב הצמיחה. עבור השווקים, הנתון משדר יציבות יחסית, אך אינו מספק סימנים ברורים להתחזקות משמעותית של הכלכלה, מה שעשוי לתמוך בגישה זהירה מצד הבנק המרכזי של בריטניה בכל הנוגע למדיניות הריבית בחודשים הקרובים.
ביום חמישי פורסמה בגוש האירו החלטת הריבית, במסגרתה הבנק המרכזי האירופי הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2.40%, בהתאם לתחזיות. ההחלטה התקבלה לאחר שבחודשים האחרונים נרשמה התמתנות מסוימת באינפלציה, אך היא עדיין נותרת מעל יעד הבנק המרכזי. הותרת הריבית על כנה משקפת את רצון מקבלי ההחלטות להמשיך ולעקוב אחר נתוני האינפלציה והצמיחה לפני ביצוע שינויים נוספים במדיניות המוניטרית. עבור השווקים, ההחלטה עצמה לא הייתה מפתיעה, ולכן עיקר תשומת הלב הופנתה להודעות הנלוות ולרמזים בנוגע למסלול הריבית בהמשך השנה. גישה זהירה מצד הבנק המרכזי עשויה לתמוך ביציבות בשווקים, אך גם להעיד כי המאבק בהחזרת האינפלציה ליעד טרם הושלם.
סחורות
נפט (CL)
מחיר חבית נפט נסגר ביום חמישי במחיר 84.88 דולר לפי חוזה עתידי CL שעוקב אחרי מחירי הנפט, מה שמסכם ירידה שבועית של 6.25% בשבוע החולף.
זהב (GC)
מחירו של הזהב נסגר ביום חמישי האחרון במחיר של $4,238.8 לאונקיית זהב לפי חוזה עתידי GC שעוקב אחרי מחירי הזהב, מה שמשקף ירידה שבועית של 2.90%.
ביטקוין (BRR)
מחיר הביטקוין עומד על $64,455 לפי חוזה עתידי BRR העוקב אחר מחיר הביטקוין.
מחיר הביטקוין סגר עליה של 1.77% בשבוע החולף.
שער הביטקוין עלול להשתנות מעת לעת בעקבות מסחר רצוף (24/7)
אירועים בולטים השבוע
דו״חות המתפרסמים השבוע
שבועות קודמים
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות. מידע ונתונים אלו הונחו כנכונים וזאת מבלי שאינטראקטיב ישראל או מי מטעמה ביצע בדיקות לאימות הנתונים ומידע זה. משכך, אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם, דיוקם או שלמותם. יודגש כי מסמך זה סוקר נתונים עובדתיים והינו למטרת אינפורמציה בלבד ואינו מתיימר להוות ניתוח, מלא או חלקי, של המידע המוצג בו ולפיכך אין להסתמך על האמור במסמך זה ו/או להתבסס עליו לצורך קבלת החלטות הנוגעות להשקעה. אינטראקטיב ישראל, עובדיה וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש או הסתמכות על תוכן מסמך זה. הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ. כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל. חברה קשורה (אינטראקטיב ישראל שוקי הון בע”מ), עוסקת בניהול השקעות בני”ע עבור עצמה ועבור אחרים ועשויה להחזיק, לקנות או למכור ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אשר מידע לגביהם נכלל בסקירה לעיל.
