מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון סיים שבוע של ירידות על רקע חששות מבועת ה- AI ועיכוב אפשרי בהורדות הריבית בעקבות דברי בכיר בפד' על השבתת הממשלה. מדד ה-S&P 500 ירד ב-1.63%, הנאסד"ק סגר בירידה של 3.04%, הדאו ג'ונס ירד ב-1.21%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-0.20% אל 4.09%.
מבחינת הסקטורים, סקטור האנרגיה הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-1.60% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הטכנולוגיה הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-4.16%.
מאקרו:
אירועים חשובים השבוע:
מניות בכותרות:
פלנטיר אוקלו
אוקלו (OKLO), חברת אנרגיה אמריקאית חדשנית המפתחת כורים גרעיניים קטנים ומודולריים (SMRs), נוסדה בשנת 2013 ומרכזה בסנטה קלרה, קליפורניה. החברה פועלת לפיתוח דור חדש של כורי ביקוע יעילים, בטוחים וברי קיימא, שנועדו לספק אנרגיה נקייה בקנה מידה מסחרי תוך שימוש בדלק גרעיני ממוחזר. החזון של אוקלו הוא להאיץ את המעבר לאנרגיה דלת פחמן וליצור תשתית אנרגטית אמינה לארצות הברית ולשווקים גלובליים מתפתחים – במיוחד בתחומים עתירי צריכת חשמל כמו מרכזי נתונים ותעשיית הבינה המלאכותית.
ברבעון הקודם רשמה החברה הפסד של 0.18 דולר למניה, מעט מעבר לציפיות, כשהיא ממשיכה לפעול ללא הכנסות משמעותיות, בשל העובדה שהפרויקטים שלה נמצאים עדיין בשלבי פיתוח מתקדמים. שווי השוק של אוקלו, העומד על כ־17 מיליארד דולר, משקף אמון גבוה מצד המשקיעים ביכולתה להוביל את מהפכת האנרגיה הגרעינית החדשה. עם זאת, התנודתיות במניה נותרה גבוהה: המניה נסחרת כיום סביב 112 דולר לאחר ירידה של יותר מ־11% בשבוע האחרון, וזאת לאחר שעלתה מתחילת השנה בלמעלה מ־500%.
החברה הודיעה לאחרונה על שיתוף פעולה אסטרטגי עם החברות האירופיות Newcleo ו-Blykalla לפיתוח תשתיות ייצור דלק גרעיני מתקדם בארה"ב. במסגרת ההסכם, ניוקלאו תשקיע עד 2 מיליארד דולר בפרויקט, ואילו בליקאלה תספק שירותי ייצור ואספקת דלק. שיתוף פעולה זה נתפס כמהלך שעשוי לחזק את מעמדה של אוקלו בתעשיית האנרגיה המתקדמת, ומעמיד אותה בלב מאמצי הפיתוח של תעשייה גרעינית מודרנית בארה"ב – תוך צמצום התלות באספקת דלקים מחו"ל והגברת הריבונות האנרגטית האמריקאית.
במקביל, אוקלו פרסמה רישום מדף (“Shelf Registration”) בהיקף של עד 3.5 מיליארד דולר, המאפשר לה לגייס הון באמצעות הנפקת מניות, חוב או ניירות ערך אחרים בעתיד. המהלך הזה נועד לאפשר מימון רחב היקף לפרויקטים הנוכחיים שלה, אך גם העלה חששות בקרב משקיעים בנוגע לסיכון לדילול אחזקות. בתוך כך, נרשמו מכירות משמעותיות מצד בכירים בחברה בחודשים האחרונים, מה שהוסיף לאי־הוודאות סביב המניה.
הדו"ח הקרוב לרבעון השלישי של 2025, שיפורסם ביום שלישי, 11 בנובמבר, לאחר סיום המסחר, צפוי להתמקד בהתקדמות התפעולית בפרויקטים הראשונים של החברה, בעדכונים רגולטוריים מול הוועדה לאנרגיה אטומית בארה"ב, ובצעדים למימוש שיתופי הפעולה הבינלאומיים החדשים. כמו כן, המשקיעים יעקבו אחר התייחסות החברה לתכניות גיוס ההון, ללוחות הזמנים להשלמת כורי הפיילוט הראשונים, ולחזון ארוך הטווח של אוקלו כגורם מוביל בתחום האנרגיה הגרעינית המתחדשת.
ביצועי תשואות סקטורים
ארה"ב
אסיה
מניית טייוואן סמיקונדקטור (TSM) ענקית השבבים הטייוואנית הנסחרת לפי שווי של 1.5 טריליון דולר, ירדה ב־4.6% בשבוע החולף בעקבות גל ירידות חדות בשווקים הגלובליים וחששות גוברים מהתנפחות בועת ה-AI. מדד השבבים בפילדלפיה צנח ב־4%, ומדד הנאסד"ק איבד יותר מ־2%, מה שהוביל למכירות רוחביות גם בטאיוואן, שם מניית TSMC משכה את הבורסה המקומית כלפי מטה. במקביל, ירידה של 3.3% בתעודות ה־ADR של החברה בוול סטריט העמיקה את הלחץ. אף על פי שהחברה נהנית מביקושים עצומים לשבבי בינה מלאכותית אנליסטים מציינים כי עלויות ההתרחבות הגלובלית והמתיחות בין סין לארה"ב עלולות להכביד על הסנטימנט. עם זאת, TSMC נותרת גורם מרכזי בתעשיית השבבים העולמית ונחשבת לעוגן יציב בגל התנודתיות בשוק.
ביום שישי פורסם ביפן כי הוצאות משקי הבית עלו בחודש ספטמבר ב־1.8% בקצב שנתי, נמוך מהציפיות שעמדו על עלייה של 2.5% ולאחר גידול של 2.3% באוגוסט. מדובר באות נוסף לכך שהצרכן היפני נותר זהיר יחסית, על רקע שחיקת כוח הקנייה מהאינפלציה והיעדר צמיחה משמעותית בשכר הריאלי. ההאטה בקצב ההוצאות מצביעה על כך שהביקושים הפנימיים עדיין אינם מנוע צמיחה יציב, מה שמציב אתגר נוסף לבנק המרכזי של יפן (BoJ) בניסיונו לעודד פעילות כלכלית מבלי להאיץ את עליות המחירים. הנתון עשוי גם להשפיע על הערכות השוק באשר לעיתוי הצעדים המוניטריים הבאים, במיוחד כאשר הכלכלה היפנית מנסה לאזן בין תמיכה בצריכה לבין יציבות מחירים לטווח הארוך.
ביום שני פורסם בסין כי מדד מנהלי הרכש של Caixin במגזר הייצור נותר כמעט ללא שינוי באוקטובר, ברמה של 50.6 נקודות – מעט מתחת לצפי שעמד על 50.7 ולקריאה הקודמת של 51.2 נקודות. הנתון מצביע על האטה קלה בקצב ההתאוששות של הפעילות התעשייתית, אך עדיין מצוי מעל רף 50 הנקודות, המעיד על התרחבות. החולשה נבעה בעיקר מירידה בהזמנות חדשות ליצוא ומהמשך הזהירות בקרב יצרנים קטנים ובינוניים. עם זאת, שוק העבודה במגזר נותר יציב יחסית, והאופטימיות לגבי החודשים הקרובים נשמרה. המשקיעים רואים במדד זה אינדיקציה חשובה למצב הכלכלה הריאלית בסין, במיוחד על רקע המאמצים של בייג’ין לעודד ביקושים פנימיים ולייצב את המגזר היצרני לאחר חודשים של תנודתיות חדה.
ביום שלישי הודיע הבנק המרכזי של אוסטרליה כי הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 3.60%, בהתאם לציפיות השוק ולקריאה הקודמת. מדובר בהחלטה שנייה ברציפות לשמור על הריבית היציבה, לאחר תקופה ארוכה של העלאות במטרה לרסן את האינפלציה. בבנק ציינו כי למרות סימני התייצבות בכלכלה, הלחצים על המחירים נותרו גבוהים יחסית, בעיקר בתחומי הדיור והשירותים, ולכן יש צורך בשמירה על מדיניות מוניטרית הדוקה עוד זמן מה. ההחלטה משקפת גישה זהירה מצד הבנק, שמעדיף להמתין לנתוני אינפלציה ותעסוקה נוספים לפני שיבחן צעדים חדשים. בשווקים פירשו את המהלך כאות לכך שהבנק מתקרב לסוף מחזור ההידוק, אך עדיין שומר על גישה זהירה נוכח הסיכון לחזרה בלחצי המחירים.
אירופה
מניית ספוטיפי (SPOT), פלטפורמת הסטרימינג הלוקסמבורגית הנסחרת בשווי 127.3 מיליארד דולר, ירדה ב־5.8% בשבוע החולף, אף שדיווחה על רבעון חזק מהצפוי. החברה הציגה הכנסות של 4.27 מיליארד אירו ורווח מתואם של 3.28 אירו למניה – מעל תחזיות האנליסטים, לצד צמיחה במשתמשים ל־713 מיליון, מהם 281 מיליון מנויי פרימיום. עם זאת, התחזית לרבעון הרביעי הייתה מתונה מהצפוי בשל השפעות מט"ח, מה שגרר מימושים בקרב משקיעים לאחר זינוק של 70% במניה השנה. בנוסף, הודעת המנכ"ל והמייסד דניאל אק על פרישתו הצפויה בסוף השנה והעברת הניהול לשני סמנכ"לים תרמה לחוסר הוודאות. אף על פי כן, הרווחיות המשופרת, מהלכי ההתייעלות והרחבת הפעילות עם נטפליקס ו-AI מחזקים את אמון האנליסטים בטווח הארוך.
ביום רביעי פורסם בגרמניה כי מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים עלה באוקטובר לרמה של 54.6 נקודות – מעט מעל הצפי שעמד על 54.5 ולעלייה חדה מהקריאה הקודמת של 51.5 נקודות. הנתון מצביע על התאוששות מואצת בפעילות השירותים, בעיקר בזכות עלייה בהזמנות חדשות ושיפור ניכר בביטחון הצרכני. מדובר ברצף של נתונים חיוביים המעידים כי הכלכלה הגדולה באירופה מתאוששת בהדרגה מהאטה, על רקע מדיניות מוניטרית מרסנת של הבנק המרכזי האירופי. עם זאת, קובעי המדיניות צפויים להמשיך לעקוב מקרוב אחר לחצי המחירים והביקושים, כדי לוודא שהעלייה בפעילות אינה מחייה מחדש את האינפלציה. בשווקים פירשו את הנתון כאיתות מעודד לכך שהמגזר הפרטי בגרמניה מצליח לשמור על יציבות, חרף סביבת ריבית גבוהה וחוסר ודאות גיאו-כלכלית באירופה.
ביום שני פורסם בבריטניה כי מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור נותר באוקטובר ללא שינוי ברמה של 49.7 נקודות, בהתאם לציפיות ולקריאה הקודמת. מדובר בחודש נוסף שבו המדד מצוי מתחת לרף ה-50 המפריד בין התרחבות להתכווצות, מה שמעיד על חולשה מתמשכת בתעשייה הבריטית. הירידה בהזמנות חדשות והאטה ביצוא ממשיכים להעיב על הפעילות, כאשר העלויות הגבוהות והאי-ודאות סביב מדיניות הריבית שומרים על זהירות בקרב יצרנים. יחד עם זאת, קצב ההתכווצות נותר מתון יחסית, דבר המעיד על יציבות מסוימת במגזר למרות האתגרים. הנתון משתלב בתמונה רחבה של האטה מתונה אך מתמשכת בכלכלה הבריטית, כשבבנק המרכזי צפויים לשקול את המשך המדיניות המוניטרית בהתאם לנתוני האינפלציה והביקושים הפנימיים בחודשים הקרובים.
ביום חמישי פורסם בגוש האירו כי מכירות הקמעונאיות עלו בספטמבר ב־1.0% בקצב שנתי, בהתאם לציפיות אך בקצב איטי מהחודש הקודם, שבו נרשמה עלייה של 1.6%. הנתון משקף המשך צמיחה מתונה בצריכה הפרטית, שנשענת בעיקר על מגזרי המזון וההנעלה, אך מצביע גם על חולשה מסוימת בהוצאה על מוצרים בני קיימא – רמז ללחצי יוקר המחיה המתמשכים ולזהירות בקרב הצרכנים. בגוש האירו ניכרת מגמה של בלימה בצריכה הפנימית על רקע ריביות גבוהות והתמתנות שוק העבודה, דבר שמכביד על קצב ההתאוששות הכלכלית הכוללת. עם זאת, הנתון מצביע על יציבות יחסית ברמת הביקושים, מה שעשוי לתמוך בהערכה שהבנק המרכזי האירופי ימשיך בגישה זהירה ולא ימהר לשנות את הריבית בחודשים הקרובים.
סחורות
נפט (CL)
מחיר חבית נפט נסגר ביום שני במחיר 59.75 דולר לפי חוזה עתידי CL שעוקב אחרי מחירי הנפט, מה שמסכם ירידה שבועית של 2.70% בשבוע החולף.
זהב (GC)
מחירו של הזהב נסגר ביום שני האחרון במחיר של $4,009.80 לאונקיית זהב לפי חוזה עתידי GC שעוקב אחרי מחירי הזהב, מה שמשקף עליה שבועית של 0.48%.
ביטקוין (BRR)
מחיר הביטקוין עומד על $102,251 לפי חוזה עתידי BRR העוקב אחר מחיר הביטקוין.
מחיר הביטקוין סגר בירידה של 7.60% בשבוע החולף.
שער הביטקוין עלול להשתנות מעת לעת בעקבות מסחר רצוף (24/7)
אירועים בולטים השבוע
דו״חות המתפרסמים השבוע
שבועות קודמים
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות. מידע ונתונים אלו הונחו כנכונים וזאת מבלי שאינטראקטיב ישראל או מי מטעמה ביצע בדיקות לאימות הנתונים ומידע זה. משכך, אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם, דיוקם או שלמותם. יודגש כי מסמך זה סוקר נתונים עובדתיים והינו למטרת אינפורמציה בלבד ואינו מתיימר להוות ניתוח, מלא או חלקי, של המידע המוצג בו ולפיכך אין להסתמך על האמור במסמך זה ו/או להתבסס עליו לצורך קבלת החלטות הנוגעות להשקעה. אינטראקטיב ישראל, עובדיה וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש או הסתמכות על תוכן מסמך זה. הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ. כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל. חברה קשורה (אינטראקטיב ישראל שוקי הון בע”מ), עוסקת בניהול השקעות בני”ע עבור עצמה ועבור אחרים ועשויה להחזיק, לקנות או למכור ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אשר מידע לגביהם נכלל בסקירה לעיל.