מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון בארה"ב סגר שבוע מעורב על רקע מבוי סתום במגעים בין ארה"ב לאיראן והתגברות ההערכות לחידוש הלחימה, לצד דוחות מעורבים בסקטור התוכנה שהעלו חששות להאטה, בעוד תוצאות חיוביות של אינטל תמכו בסקטור השבבים ואיזנו חלק מהירידות. מדד ה-S&P500 עלה ב-0.55%, הנאסד"ק סגר עליה של 1.50%, הדאו ג'ונס ירד ב-0.44%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב–1.56% אל 4.30%.
מבחינת הסקטורים, סקטור טכנולוגיה הביא תשואה עודפת כאשר עלה ב-3.80% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הבריאות הביא את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-3.10%.
מאקרו:
אירועים חשובים השבוע:
מניות בכותרות:
מטא
מטא פלטפורמס (META), אחת מחברות הטכנולוגיה והפרסום הדיגיטלי הגדולות בעולם, נוסדה בשנת 2004 ומרכזה במנלו פארק, קליפורניה, ארה"ב. החברה מפעילה את פייסבוק, אינסטגרם, וואטסאפ, מסנג'ר ו-Threads, ומחזיקה באחת ממערכות הפרסום הדיגיטלי הגדולות בעולם. בשנים האחרונות הפכה מטא גם לשחקנית מרכזית בתחום הבינה המלאכותית, כאשר כלי AI משולבים בהמלצות תוכן, שיפור מודעות, יצירת קריאייטיב ופיתוח מוצרים חדשים.
פעילות הפרסום נותרה מקור ההכנסות המרכזי של מטא, כאשר Family of Apps ממשיכה לייצר את רוב הרווח התפעולי של החברה. השימוש בבינה מלאכותית שיפר את יכולות המיקוד, המדידה והאופטימיזציה של מודעות, בין היתר דרך מערכות כמו Advantage+. במקביל, החברה ממשיכה להגדיל את היקף המודעות בפלטפורמות קיימות ולפתח מקורות הכנסה נוספים ב-WhatsApp, Reels ו-Threads.
ברבעון הקודם הציגה מטא תוצאות חזקות, עם הכנסות של כ-59.9 מיליארד דולר ורווח של 8.88 דולר למניה. התוצאות שיקפו המשך ביקוש גבוה לפרסום דיגיטלי, שיפור במעורבות המשתמשים ותרומה גוברת של כלי AI למערך הפרסום. לפי הנתונים שפורסמו, החברה עקפה את תחזיות הרווח בארבעת הרבעונים האחרונים, אך המשקיעים ממשיכים לבחון גם את קצב העלייה בהוצאות.
מוקד מרכזי בדו״ח הקרוב יהיה היקף ההשקעות של מטא בתשתיות AI. החברה הציגה תוכנית הוצאות הון רחבה לשנת 2026, בטווח של 115-135 מיליארד דולר, לצד הוצאות שנתיות כוללות של 162-169 מיליארד דולר. ההשקעות מיועדות להרחבת מרכזי נתונים, פיתוח מודלים מתקדמים, שבבים ייעודיים ותשתיות מחשוב הדרושות להפעלת מוצרי AI בקנה מידה גדול.
לצד פעילות הליבה, Reality Labs ממשיכה להיות מוקד עלויות משמעותי עבור החברה. החטיבה כוללת את פעילות המציאות המדומה, המציאות הרבודה והמשקפיים החכמים, אך עדיין אינה תורמת לרווחיות הכוללת. לכן, המשקיעים צפויים לעקוב אחר הפער בין הרווחיות הגבוהה של פעילות האפליקציות לבין ההפסדים המתמשכים בתחומי החומרה והמטאברס.
מטא צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הראשון של 2026 ביום רביעי, 29 באפריל, לאחר סיום המסחר. הדו״ח יתמקד בצמיחת ההכנסות מפרסום, בהשפעת כלי הבינה המלאכותית על ביצועי המודעות, בקצב הגידול בהוצאות ההון ובתרומת הפלטפורמות המרכזיות למעורבות המשתמשים. עבור השוק, התוצאות ישמשו מבחן ליכולת של מטא להמשיך להציג צמיחה חזקה תוך מימון אחת מתוכניות ההשקעה הגדולות ביותר בענף הטכנולוגיה.
ביצועי תשואות סקטורים
ארה"ב
אסיה
מניית טאיוואן סמיקונדקטור (TSM), יצרנית השבבים המובילה בעולם ואחת החברות הקריטיות בשרשרת האספקה של תעשיית ה-AI, הנסחרת לפי שווי של כ-2.1 טריליון דולר, עלתה ב-8.6% בשבוע החולף בעקבות שילוב של טריגר רגולטורי וביצועים עסקיים חזקים. הרגולטור בטייוואן החליט להעלות את מגבלת ההשקעה במניה בודדת עבור קרנות מקומיות ו-ETF מ-10% ל-25%, מהלך שעשוי לאפשר הזרמת הון גדולה יותר דווקא ל-TSMC, שמרכיבה מעל 40% מהשוק המקומי. במקביל, החברה ממשיכה להציג מומנטום עסקי חזק, עם זינוק של 58% ברווח הרבעוני – נתון שממחיש את הביקוש הגבוה לשבבים מתקדמים מצד ענקיות טכנולוגיה כמו אנבידיה ואפל, על רקע ההשקעות האדירות בתשתיות בינה מלאכותית.
ביום שישי פורסם ביפן כי מדד המחירים לצרכן עלה במרץ ב-1.5% בקצב שנתי, האצה לעומת 1.3% בחודש הקודם. הנתון מצביע על עלייה מתונה בלחצי האינפלציה, אך הקצב עדיין נותר מתחת ליעד ה-2% של בנק יפן. העלייה עשויה לשקף התאוששות מסוימת בביקושים או השפעות בסיס, אך אינה מעידה על התחממות רחבה בכלכלה. עבור הכלכלה היפנית, מדובר באיתות חיובי מתון, אך כזה שעדיין מדגיש את הקושי לבסס אינפלציה יציבה. מנקודת מבט של בנק יפן, הנתון תומך בגישה זהירה, שכן האינפלציה אמנם עולה אך טרם מתבססת ברמות שמצדיקות הידוק מהיר של המדיניות המוניטרית.
ביום שלישי נשיא סין שי ג'ינפינג קרא לפתיחה מחדש של מיצר הורמוז, על רקע ההשפעה הגלובלית החריפה של חסימתו, צעד שמשקף את האיזון העדין שבייג'ינג מנסה לשמור בין קשריה עם איראן לבין האינטרסים הכלכליים שלה מול מדינות המפרץ. סין, שתלויה במעבר דרך המיצר לכ-40% מייבוא הנפט שלה, חוששת מהשלכות כלכליות רחבות, כולל פגיעה בסחר העולמי והאטה בצמיחה. הקריאה לפתיחת המיצר נתפסת גם כאיתות עקיף לאיראן להימנע מהסלמה נוספת, לצד לחץ על ארה"ב להסיר את החסימות. ההתפתחות מדגישה את החשיבות הגיאו-כלכלית של האזור ואת הסיכון להעמקת המשבר האנרגטי, עם השלכות ישירות על מחירי הנפט, האינפלציה והיציבות הכלכלית הגלובלית.
ביום חמישי פורסם באוסטרליה כי מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור עלה באפריל לרמה של 51.0 נקודות, לעומת 49.8 נקודות בחודש הקודם. הנתון מצביע על מעבר חזרה לטריטוריית התרחבות, לאחר תקופה של התכווצות, ומשקף שיפור בביקושים ובהזמנות. העלייה מעל רף ה-50 מהווה איתות חיובי לפעילות התעשייתית, במיוחד לאחר חולשה בחודשים קודמים. עבור הכלכלה האוסטרלית, זה עשוי להיות מדובר בסימן להתייצבות ואף התאוששות מתונה במגזר הייצור. מנקודת מבט של הבנק המרכזי של אוסטרליה, חזרה להתרחבות עשויה להעיד על ביקושים יציבים יותר, אך לא בהכרח לשנות את קו המדיניות כל עוד האינפלציה נותרת גורם מרכזי בהחלטות.
אירופה
מניית ארם (ARM), מעצבת השבבים הבריטית המתמחה בארכיטקטורות למעבדים, הנסחרת לפי שווי של כ-249.4 מיליארד דולר, זינקה ב-41% בשבוע החולף על רקע שינוי משמעותי בביקוש לתשתיות AI. החברה הציגה מעבד AGI חדש שפותח בשיתוף מטא ומשמש לאימון מודלים מתקדמים כמו Llama 4, מה שעשוי למצב אותה בליבת מרוץ הבינה המלאכותית. במקביל, השוק מתחיל לתמחר מחדש את תפקיד ה-CPU, כאשר מעבר מעומסי אימון לעומסי inference ו-agentic AI מגדיל משמעותית את הצורך במעבדים – עם שינוי ביחס CPU-GPU שמרחיב את השוק של ארם. בנוסף, אנליסטים העלו תחזיות מחיר לקראת הדו״ח הקרוב, והחברה ממשיכה להציג צמיחה דו-ספרתית בהכנסות ובתמלוגים, מה שעשוי לתמוך במומנטום החיובי במניה.
ביום שני פורסם בגרמניה כי מדד המחירים ליצרן ירד במרץ ב-0.2% בקצב שנתי, שיפור משמעותי לעומת ירידה חדה של 3.3%- בחודש הקודם. הנתון מצביע על התמתנות חדה בלחצי הדפלציה בצד היצרני, ומעיד כי סביבת המחירים מתחילה להתייצב לאחר תקופה של ירידות חדות. הירידה המתונה יחסית עשויה לשקף התאוששות במחירי אנרגיה וסחורות או שיפור בביקושים. עבור הכלכלה הגרמנית, מדובר באיתות חיובי העשוי להעידעל שינוי מגמה אפשרי בתעשייה. מנקודת מבט של הבנק המרכזי האירופי, התמתנות בדפלציה תומכת בתהליך התייצבות האינפלציה, אך עדיין מחייבת גישה זהירה לנוכח התנודתיות בסביבת המחירים.
ביום רביעי פורסם בבריטניה כי מדד המחירים לצרכן עלה במרץ ב-3.3% בקצב שנתי, בהתאם לציפיות ולעומת 3.0% בחודש הקודם. הנתון מצביע על האצה בלחצי האינפלציה לאחר תקופה של יציבות, ומדגיש כי קצב עליית המחירים נותר מעל יעד ה-2% של הבנק המרכזי. העלייה משקפת ככל הנראה לחצים מתמשכים בסעיפי השירותים והדיור, לצד השפעות של עליית מחירי האנרגיה. עבור הכלכלה הבריטית, מדובר באיתות לכך שסביבת המחירים עדיין מאתגרת עבור משקי הבית. מנקודת מבט של הבנק המרכזי של אנגליה, נתון תואם ציפיות אך גבוה מהחודש הקודם עשוי לחזק את הגישה הזהירה, ועשוי לעכב ציפיות להקלה מוניטרית בטווח הקרוב.
ביום חמישי פורסם בגוש האירו כי מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור עלה באפריל לרמה של 52.2 נקודות, גבוה מהצפי שעמד על 50.9 ולעומת 51.6 נקודות בחודש הקודם. הנתון מצביע על האצה בפעילות התעשייתית, כאשר המדד מתבסס מעל רף ה-50 נקודות המפריד בין התרחבות להתכווצות. הפער החיובי מול התחזיות משקף שיפור בביקושים ובהזמנות, ועשוי להעיד על התאוששות רחבה יותר במגזר הייצור בגוש. עבור כלכלת גוש האירו, מדובר באיתות חיובי לכך שהמגזר התעשייתי חוזר לתרום לצמיחה. מנקודת מבט של הבנק המרכזי האירופי, נתון חזק מהצפוי תומך בתמונה של פעילות ריאלית עמידה יותר, אך אינו צפוי לשנות מהותית את קו המדיניות כל עוד האינפלציה נותרת הגורם המרכזי בהחלטות.
סחורות
נפט (CL)
מחיר חבית נפט נסגר ביום חמישי במחיר 94.40 דולר לפי חוזה עתידי CL שעוקב אחרי מחירי הנפט, מה שמסכם עליה שבועית של 6.53% בשבוע החולף.
זהב (GC)
מחירו של הזהב נסגר ביום חמישי האחרון במחיר של $4,740.60 לאונקיית זהב לפי חוזה עתידי GC שעוקב אחרי מחירי הזהב, מה שמשקף ירידה שבועית של 2.84%.
ביטקוין (BRR)
מחיר הביטקוין עומד על $78,031 לפי חוזה עתידי BRR העוקב אחר מחיר הביטקוין.
מחיר הביטקוין סגר עליה של 5.72% בשבוע החולף.
שער הביטקוין עלול להשתנות מעת לעת בעקבות מסחר רצוף (24/7)
אירועים בולטים השבוע
דו״חות המתפרסמים השבוע
שבועות קודמים
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות. מידע ונתונים אלו הונחו כנכונים וזאת מבלי שאינטראקטיב ישראל או מי מטעמה ביצע בדיקות לאימות הנתונים ומידע זה. משכך, אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם, דיוקם או שלמותם. יודגש כי מסמך זה סוקר נתונים עובדתיים והינו למטרת אינפורמציה בלבד ואינו מתיימר להוות ניתוח, מלא או חלקי, של המידע המוצג בו ולפיכך אין להסתמך על האמור במסמך זה ו/או להתבסס עליו לצורך קבלת החלטות הנוגעות להשקעה. אינטראקטיב ישראל, עובדיה וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש או הסתמכות על תוכן מסמך זה. הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ. כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל. חברה קשורה (אינטראקטיב ישראל שוקי הון בע”מ), עוסקת בניהול השקעות בני”ע עבור עצמה ועבור אחרים ועשויה להחזיק, לקנות או למכור ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אשר מידע לגביהם נכלל בסקירה לעיל.
