מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?

ביום שישי פורסם בארה"ב כי מכירות הבתים החדשים עלו בדצמבר לקצב שנתי של 745 אלף יחידות, גבוה מהצפי שעמד על 732 אלף ולעומת 656 אלף בחודש הקודם. הנתון מצביע על התאוששות חדה בפעילות שוק הדיור, חרף סביבת ריבית גבוהה ועלויות מימון משמעותיות. הפער החיובי מול התחזיות משקף ביקוש יציב לדיור חדש, ייתכן על רקע היצע מוגבל בשוק הבתים הקיימים ותמריצים מצד יזמים. עבור הכלכלה האמריקאית, התחזקות במכירות הבתים החדשים תומכת בפעילות בענף הבנייה ובצריכה הנלווית. מנקודת מבט של הפד', נתון חזק מהצפוי מעיד על עמידות בשוק הדיור, אך כל עוד האינפלציה מתמתנת, הוא אינו צפוי לשנות מהותית את מסלול המדיניות בטווח הקצר.

ביום שישי פורסם בארה"ב כי התוצר המקומי הגולמי (התמ"ג) ברבעון הרביעי צמח בקצב שנתי של 1.4%, נמוך משמעותית מהצפי שעמד על 2.8% ומהקריאה הקודמת שעמדה על 4.4%. הנתון מצביע על האטה חדה בפעילות הכלכלית לקראת סוף השנה, לאחר רבעון שלישי חזק במיוחד. הפער השלילי מול התחזיות משקף התמתנות בצריכה הפרטית ובהשקעות, על רקע השפעת הריבית הגבוהה ותנאים פיננסיים הדוקים. עבור הכלכלה האמריקאית, קצב צמיחה של 1.4% עדיין מצביע על התרחבות, אך בקצב נמוך בהרבה מהמחצית הקודמת של השנה. מנקודת מבט של הפד', נתון חלש מהצפוי עשוי לחזק את התמונה של התקררות מבוקרת בפעילות, ועשוי להקל על קובעי המדיניות לשקול הקלה מוניטרית בהמשך, בכפוף להמשך התמתנות באינפלציה.

ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד המחירים ליצרן (PPI) בקצב שנתי לחודש ינואר, לאחר שבחודש הקודם עמד המדד על 3.0%, כאשר בשלב זה לא פורסמה תחזית שוק רשמית. תשומת הלב תופנה לשאלה האם אינפלציית היצרנים מתחילה להתמתן, או שמא היא נותרת עיקשת סביב רמות של כ-3%. יציבות ברמה זו עשויה להעיד על לחצי עלויות מתמשכים בשרשרת האספקה, בעוד ירידה תאותת על הקלה אפשרית בהמשך גם בצד המחירים לצרכן. עבור הפד', מדד ה-PPI מהווה אינדיקטור משלים למגמות האינפלציה, ונתון שיצביע על התמתנות עשוי לחזק  את הגישה הזהירה לקראת בחינת עיתוי ההקלה המוניטרית, בעוד הפתעה כלפי מעלה עלולה לצמצם את מרחב התמרון בטווח הקצר.

ביום שישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש של שיקאגו לחודש פברואר, כאשר התחזיות מצביעות על ירידה לרמה של 52.4 נקודות, לעומת 54.0 נקודות בחודש הקודם. אף שמדובר בהתמתנות, המדד צפוי להישאר מעל רף ה-50 נקודות המפריד בין התרחבות להתכווצות, מה שמעיד על המשך צמיחה בפעילות העסקית באזור. הירידה הצפויה עשויה לשקף קצב מתון יותר בהזמנות ובייצור, לאחר האצה זמנית בחודש הקודם. עבור הכלכלה האמריקאית, המדד מהווה אינדיקטור מוקדם למצב המגזר התעשייתי והעסקי, ותוצאה בהתאם לציפיות תתמוך בתרחיש של התקררות מבוקרת ולא בהאטה חדה. מנקודת מבט של הפד', נתון יציב מעל 50 אינו צפוי לשנות את קו המדיניות, אך ימשיך לשמש מדד חשוב לעוצמת הביקושים באזורי הייצור.

מניית פלנטיר (PLTR), חברת תוכנה ובינה מלאכותית לניתוח נתונים עבור ממשלות וארגונים, הנסחרת לפי שווי של כ-322.3 מיליארד דולר, עלתה ב-4.7% בשבוע החולף לאחר שדרוג המלצה ל-Outperform מצד Mizuho, שקבעה כי החברה נמצאת "בקטגוריה של אחת" בזכות שילוב יוצא דופן של צמיחת הכנסות והתרחבות מרווחים בענף התוכנה. האנליסטים ציינו כי פעילות החברה בארה"ב ממשיכה להתרחב, כאשר החטיבה המסחרית מהווה כ-36% מההכנסות וצפויה לצמוח בקצב תלת-ספרתי ב-2026, לצד צמיחה של מעל 40% בפעילות הממשלתית בשנתיים הקרובות. במקביל, החברה מציגה שולי רווח תפעוליים מתואמים של מעל 50%, נתון חריג בענף. העלייה במניה נרשמה גם לאחר תקופה של ירידות חדות על רקע חולשה בסקטור התוכנה וחששות מהערכת שווי גבוהה, כאשר חלק מהאנליסטים מעריכים כי תמחור הסיכון עשוי להיות מגולם במידה רבה במניה.

מניית פאלו אלטו (PANW), חברת סייבר ואבטחת מידע המספקת פתרונות הגנה לארגונים ולענן, הנסחרת לפי שווי של כ-120.1 מיליארד דולר, ירדה ב-8.7% בשבוע החולף לאחר שפרסמה דו״ח רבעוני חזק מהצפוי אך סיפקה תחזית רווח מאכזבת לרבעון הקרוב. החברה דיווחה על הכנסות של 2.59 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.03 דולר למניה, מעל תחזיות השוק, לצד צמיחה של 15% בהכנסות ועלייה חדה בהכנסות החוזרות השנתיות. עם זאת, תחזית רווח של 78-80 סנט למניה לרבעון הבא הייתה נמוכה מהקונצנזוס, מה שהכביד על המניה. הירידה התרחשה גם על רקע חולשה רחבה במניות הסייבר והתוכנה, כאשר משקיעים חוששים כי כלי AI מתקדמים עשויים לשנות את מבנה הביקוש לפתרונות אבטחה מסורתיים, למרות שהנהלת החברה הדגישה כי AI צפויה דווקא להגדיל את הצורך בפלטפורמות אבטחה משולבות.