מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון בארה"ב סגר שבוע של עליות על רקע אופטימיות כי ארה"ב ואיראן מתקרבות להסכם שיסיים את המלחמה ויוביל לפתיחה מחדש של מצרי הורמוז, לצד ירידה במחירי האנרגיה ודוחות חזקים מחברות הטכנולוגיה שהצביעו על המשך ביקוש גבוה לפתרונות AI. מדד ה-S&P500 עלה ב-1.43%, הנאסד"ק סגר עליה של 2.39%, הדאו ג'ונס עלה ב-0.90%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-1.33% אל 4.43%.
מבחינת הסקטורים, סקטור הטכנולוגיה הביא תשואה עודפת כאשר עלה ב-5.87% בשבוע החולף. מנגד, סקטור האנרגיה הביא את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-5.38%.
מאקרו:
אירועים חשובים השבוע:
מניות בכותרות:
Broadcom Inc
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים והתוכנה הגדולות בעולם, נוסדה בשנת 1961 ומרכזה בפאלו אלטו, קליפורניה, ארה"ב. החברה מפתחת שבבים לתקשורת, רשתות, מרכזי נתונים, אחסון ויישומי בינה מלאכותית, ובשנים האחרונות הרחיבה משמעותית את פעילותה בתחום התוכנה הארגונית בעקבות רכישת VMware. כיום נחשבת ברודקום לאחת הספקיות המרכזיות של תשתיות חומרה ותוכנה עבור חברות הענן הגדולות בעולם.
השוק יתמקד בעיקר בפעילות הבינה המלאכותית של החברה, שהפכה למנוע הצמיחה המרכזי שלה. ברודקום מספקת שבבים מותאמים אישית (Custom AI Chips) לחברות ענן מובילות ובהן גוגל, מיקרוסופט ומטא. ברבעון הקודם דיווחה החברה על הכנסות של 8.4 מיליארד דולר מפעילות ה-AI, וברודקום צופה כי ברבעון הנוכחי הסכום יגדל לכ-10.7 מיליארד דולר. הביקוש הגובר לתשתיות AI מצד hyperscalers ממשיך לתמוך בהתרחבות הפעילות ובעלייה בהיקפי ההזמנות.
אחד הנושאים המרכזיים בשיחת המשקיעים צפוי להיות שיתוף הפעולה עם גוגל בתחום מעבדי ה-TPU. בשוק מעריכים כי גוגל מבצעת התאמות בתוכניות הפיתוח של הדורות הבאים של שבבי הבינה המלאכותית שלה, כאשר ברודקום ממשיכה להיות שותפה מרכזית בתכנון ובייצור המעבדים הייעודיים. כל עדכון מצד ההנהלה בנוגע להיקף הפרויקטים העתידיים או לקצב ההטמעה של הדורות הבאים עשוי למשוך תשומת לב רבה מצד השוק.
מוקד נוסף יהיה פעילות הרשתות והקישוריות למרכזי נתונים. לצד שבבי העיבוד עצמם, ברודקום נהנית מהשקעות העתק של חברות הטכנולוגיה בתשתיות תקשורת מתקדמות הנדרשות לחיבור אלפי מעבדי AI במרכזי הנתונים. החברה מציינת כי הביקוש לרכיבי networking ממשיך לגדול, בין היתר כתוצאה מהתרחבות השימוש במודלים גדולים של בינה מלאכותית ובמערכות inference מתקדמות.
בנוסף, השוק יעקוב אחר תרומת VMware לפעילות התוכנה הארגונית. מאז השלמת הרכישה פועלת ברודקום להגדיל את היקף ההכנסות החוזרות ואת שיעורי הרווחיות של הפעילות. VMware הפכה למרכיב משמעותי במודל העסקי של החברה ועשויה לספק מקור הכנסות יציב יחסית לצד מחזוריות הפעילות בענף השבבים.
ברודקום צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון השני של שנת הכספים 2026 ביום רביעי, 3 ביוני, לאחר סיום המסחר. הדו״ח יתמקד בצמיחת פעילות ה-AI, בביקוש לשבבים מותאמים אישית, בפעילות הרשתות ובתרומת VMware לתוצאות. עבור השוק, התחזית להמשך השנה וההתייחסות של ההנהלה להיקף השקעות ה-AI של לקוחות הענן הגדולים עשויות להיות בעלות חשיבות רבה יותר מהתוצאות הרבעוניות עצמן.
ביצועי תשואות סקטורים
ארה"ב
אסיה
מניית נטאיז (NTES), חברת הגיימינג והאינטרנט הסינית הנסחרת לפי שווי של כ-78.7 מיליארד דולר, עלתה ב-7.4% בשבוע החולף בעקבות המשך תגובות חיוביות לתוצאות הרבעוניות החזקות שפורסמו בשבוע הקודם. במהלך השבוע העלו מספר בתי השקעות את תחזיות הרווח ואת מחירי היעד למניה, כאשר מורגן סטנלי העלה את מחיר היעד ל-158 דולר והדגיש את השיפור ברווחיות ואת ניהול ההוצאות היעיל של החברה. המשקיעים ממשיכים להתמקד בביצועים החזקים של חטיבת המשחקים, שנהנית מהצלחה של כותרים מובילים ומרמות מעורבות גבוהות של משתמשים. בנוסף, אישור רגולטורי למשחק חדש של החברה בסין וציפיות להשקות נוספות בהמשך השנה חיזקו את ההערכות כי נטאיז תמשיך ליהנות מצמיחה בפעילות הליבה שלה גם במהלך 2026.
ביום שישי פורסם ביפן כי מדד המחירים לצרכן לחודש מאי עלה בקצב שנתי של 0.7%, לעומת 0.9% בחודש הקודם. הנתון מצביע על המשך התמתנות בלחצי האינפלציה ביפן ומרחיק את האינפלציה מיעד ה-2% של הבנק המרכזי. הירידה בקצב עליית המחירים עשויה להעיד כי הביקושים במשק עדיין מתונים וכי לחצי המחירים שנותרו לאחר שנים של אינפלציה נמוכה ממשיכים להיחלש. עבור השווקים, הנתון עשוי לחזק את ההערכה כי הבנק המרכזי של יפן יוכל להמשיך במדיניות מוניטרית תומכת יחסית ולא ימהר להעלות את הריבית בקצב מהיר, במיוחד אם מגמת ההתמתנות באינפלציה תימשך גם בחודשים הקרובים.
ביום רביעי פורסם בסין כי הרווח התעשייתי המצטבר מתחילת השנה עלה ב-18.2%, לעומת עלייה של 15.5% בתקופה המקבילה שנמדדה קודם לכן. הנתון מצביע על שיפור ברווחיות החברות התעשייתיות במדינה, למרות האתגרים הניצבים בפני הכלכלה הסינית ובהם חולשה בביקושים, משבר הנדל"ן והאטה בפעילות הייצור. העלייה ברווחים עשויה להעיד כי צעדי התמיכה של הממשלה וההתאוששות בחלק מענפי התעשייה מתחילים לחלחל לשורת הרווח של החברות. עבור השווקים, מדובר באיתות חיובי לגבי מצבו של המגזר התעשייתי בסין, שעשוי לתמוך בהמשך ההשקעות והפעילות העסקית בחודשים הקרובים.
ביום רביעי פורסם באוסטרליה כי היקף מיזמי הבנייה שהושלמו ברבעון הראשון זינק ב-3.4%, הרבה מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 0.8% ולעומת עלייה של 0.2% בלבד ברבעון הקודם. הנתון מצביע על האצה משמעותית בפעילות ענף הבנייה במדינה ועל שיפור בביצוע ובהשלמת פרויקטים למגורים, מסחר ותשתיות. עבור הכלכלה האוסטרלית, זה עשוי להיות מדובר באיתות חיובי המעיד על המשך השקעות ופעילות בענף מרכזי התורם לצמיחה ולתעסוקה. עבור השווקים, הנתון מחזק את ההערכה כי הפעילות הכלכלית באוסטרליה נותרת יציבה יחסית, למרות סביבת הריבית הגבוהה והאתגרים בכלכלה העולמית.
אירופה
מניית ארם (ARM), חברת תכנון השבבים הבריטית שמפתחת את הארכיטקטורה שעליה מבוססים מיליארדי מעבדים ברחבי העולם, הנסחרת לפי שווי של כ-109.7 מיליארד דולר, זינקה ב-18.4% בשבוע החולף בעקבות שורה של עדכונים חיוביים מצד אנליסטים והתחזקות התחזיות לצמיחת שוק מעבדי הבינה המלאכותית. בית ההשקעות Mizuho העלה את מחיר היעד למניה ל-360 דולר, בעוד Jefferies הדגיש את הפוטנציאל הגלום בביקוש למעבדי Vera של אנבידיה, המבוססים על טכנולוגיית Arm. בנוסף, אנליסטים ציינו כי אימוץ הולך וגובר של מעבדים מבוססי Arm בקרב חברות כמו אנבידיה, אמזון, גוגל ומיקרוסופט עשוי לתמוך בהמשך צמיחת הכנסות החברה. העלייה במניה נתמכה גם בהערכות לצמיחה מואצת בפעילות מרכזי הנתונים ובביקוש לפתרונות מחשוב המותאמים לעידן ה-AI.
ביום שישי פורסם בגרמניה כי מדד המחירים לצרכן לחודש מאי עלה בקצב שנתי של 2.6%, נמוך מהתחזיות שעמדו על 2.9% ולעומת 2.9% בחודש הקודם. הנתון מצביע על התמתנות בלחצי האינפלציה בכלכלה הגדולה באירופה, לאחר חודשים שבהם מחירי האנרגיה והסחורות תמכו בעליית מחירים רחבה יותר. עבור השווקים, זה עשוי להיות מדובר בנתון חיובי המעיד כי האינפלציה בגרמניה ממשיכה להתקרב ליעד של הבנק המרכזי האירופי. ההתמתנות עשויה לחזק את ההערכות כי ה-ECB יוכל לשקול הקלה במדיניות המוניטרית בהמשך, אם מגמת הירידה באינפלציה תימשך גם במדינות נוספות בגוש האירו.
ביום שלישי פורסם בבריטניה כי מדד מחירי החנויות של BRC עלה בקצב שנתי של 1.2%, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 1.1% ולעומת 1.0% בחודש הקודם. הנתון מצביע על האצה קלה בקצב עליית המחירים ברשתות הקמעונאות, ועשוי להעיד כי לחצי המחירים לצרכן עדיין קיימים בחלק מענפי הצריכה. עבור השווקים, מדובר באיתות לכך שהמאבק באינפלציה בבריטניה עדיין לא הושלם, במיוחד כאשר מחירי האנרגיה והעלויות התפעוליות ממשיכים להשפיע על הקמעונאים. עם זאת, העלייה המתונה יחסית אינה משנה באופן מהותי את התמונה הרחבה של התמתנות האינפלציה שנרשמה בחודשים האחרונים.
ביום חמישי פורסם בגוש האירו כי ציפיות האינפלציה של הצרכנים לחודש מאי ירדו לרמה של 40.5, לעומת 48.8 בחודש הקודם. הנתון מצביע על ירידה משמעותית בחששות הציבור מפני עליות מחירים בעתיד ועל שיפור מסוים בתחושת היציבות הכלכלית בקרב משקי הבית. עבור הבנק המרכזי האירופי, מדובר בהתפתחות חיובית מאחר שציפיות אינפלציה נמוכות יותר עשויות לסייע בבלימת לחצי המחירים בפועל. עבור השווקים, הנתון עשוי לחזק את ההערכה כי האינפלציה בגוש האירו עשויה להתמתן בהמשך, דבר שעשוי להעניק לבנק המרכזי האירופי גמישות רבה יותר בקביעת המדיניות המוניטרית בחודשים הקרובים.
סחורות
נפט (CL)
מחיר חבית נפט נסגר ביום חמישי במחיר 87.36 דולר לפי חוזה עתידי CL שעוקב אחרי מחירי הנפט, מה שמסכם ירידה שבועית של 9.57% בשבוע החולף.
זהב (GC)
מחירו של הזהב נסגר ביום חמישי האחרון במחיר של $4,593 לאונקיית זהב לפי חוזה עתידי GC שעוקב אחרי מחירי הזהב, מה שמשקף עליה שבועית של 0.80%.
ביטקוין (BRR)
מחיר הביטקוין עומד על $73,804 לפי חוזה עתידי BRR העוקב אחר מחיר הביטקוין.
מחיר הביטקוין סגר ירידה של 4.04% בשבוע החולף.
שער הביטקוין עלול להשתנות מעת לעת בעקבות מסחר רצוף (24/7)
אירועים בולטים השבוע
דו״חות המתפרסמים השבוע
שבועות קודמים
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות. מידע ונתונים אלו הונחו כנכונים וזאת מבלי שאינטראקטיב ישראל או מי מטעמה ביצע בדיקות לאימות הנתונים ומידע זה. משכך, אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם, דיוקם או שלמותם. יודגש כי מסמך זה סוקר נתונים עובדתיים והינו למטרת אינפורמציה בלבד ואינו מתיימר להוות ניתוח, מלא או חלקי, של המידע המוצג בו ולפיכך אין להסתמך על האמור במסמך זה ו/או להתבסס עליו לצורך קבלת החלטות הנוגעות להשקעה. אינטראקטיב ישראל, עובדיה וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש או הסתמכות על תוכן מסמך זה. הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ. כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל. חברה קשורה (אינטראקטיב ישראל שוקי הון בע”מ), עוסקת בניהול השקעות בני”ע עבור עצמה ועבור אחרים ועשויה להחזיק, לקנות או למכור ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אשר מידע לגביהם נכלל בסקירה לעיל.
