מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון בארה"ב סגר שבוע של עליות על רקע דוח תעסוקה חלש מהצפוי, שהפחית את החשש מהעלאת ריבית כבר בחודש הקרוב, לצד אופטימיות מחודשת סביב המגעים בין ארה"ב לאיראן לאחר שטראמפ הצהיר כי שני הצדדים מתקרבים להסכם וכי בשלב זה הוא מעדיף להמשיך במסלול הדיפלומטי. מדד S&P500 עלה ב-0.58%, הנאסד"ק סגר עלייה של 0.05%, הדאו ג'ונס עלה ב-1.37%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-2.24% אל 4.48%.
מבחינת הסקטורים, סקטור הפיננסים הביא תשואה עודפת כאשר עלה ב-3.54% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הטכנולוגיה הביא את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-2.60%.
מאקרו:
אירועים חשובים השבוע:
מניות בכותרות:
Levi Strauss
ליווי שטראוס (LEVI), אחת מחברות האופנה והג'ינס הוותיקות והמוכרות בעולם, נוסדה בשנת 1853 ומרכזה בסן פרנסיסקו, קליפורניה, ארה"ב. החברה מתכננת, מייצרת ומשווקת בגדי ג'ינס, ביגוד, הנעלה ואביזרי אופנה תחת המותגים Levi's, Dockers ו-Beyond Yoga. בשנים האחרונות מובילה החברה אסטרטגיה המתמקדת בהרחבת המכירות הישירות לצרכן (Direct-to-Consumer), חיזוק ערוצי המסחר הדיגיטליים והרחבת פעילותה בקטגוריות חדשות, במטרה להאיץ את קצב הצמיחה ולשפר את הרווחיות.
המעבר למודל מכירות ישירות ממשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. ליווי משקיעה בהרחבת פעילות האונליין, בשיפור חוויית הקנייה הרב-ערוצית ובהגדלת נתח המכירות בחנויות שבבעלותה. במקביל, החברה ממשיכה להרחיב את פעילותה בקטגוריית בגדי הנשים, שהפכה בשנים האחרונות לאחד ממנועי הצמיחה הבולטים ביותר שלה. השוק יבחן האם החברה מצליחה להמשיך לשמור על קצב הצמיחה גם ברבעון הנוכחי.
אחד הנתונים המרכזיים שעליהם יתמקד השוק הוא שיעורי הרווחיות של החברה. האנליסטים צופים הכנסות של כ-1.52 מיליארד דולר ורווח של כ-0.24 דולר למניה, כאשר מעבר לעמידה בתחזיות, המשקיעים יתמקדו בעיקר בשולי הרווח הגולמי ובהשפעת המכסים, תנודות המטבע ועלויות הייצור. כל סימן לכך שהחברה מצליחה לשמור על כוח התמחור של המותג למרות האתגרים הגלובליים עשוי לחזק את הסנטימנט סביב המניה.
במקביל, השוק יעקוב אחר התקדמות תוכנית ההתייעלות של החברה. לאחר שהודיעה על סגירת מרכז ההפצה בקנטקי כחלק מארגון מחדש של שרשרת האספקה, הנהלת החברה צפויה לעדכן לגבי קצב המעבר למודל הפצה יעיל יותר, התקדמות אסטרטגיית המכירות הישירות והשפעת השינויים על הרווחיות בשנים הקרובות.
גורם נוסף שיעמוד במוקד הוא התחזית להמשך שנת הכספים 2026. השוק יבחן האם הנהלת החברה תמשיך להציג תחזית לצמיחה של 4%-5% בהכנסות, כיצד היא מעריכה את השפעת המכסים על הפעילות, ומהן הציפיות להמשך הצמיחה בפעילות הדיגיטלית, בקטגוריית הנשים ובשווקים הבינלאומיים. בנוסף, כל עדכון לגבי מצב המלאים, הביקוש לקראת עונת החזרה ללימודים ועונת החגים עשוי להשפיע על התחזיות קדימה.
ליווי שטראוס צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון השני של שנת הכספים 2026 ביום רביעי, 8 ביולי, לאחר סיום המסחר. הדו"ח יתמקד בקצב הצמיחה של פעילות המכירות הישירות, בשיפור הרווחיות, בהתקדמות תוכנית ההתייעלות ובתחזיות להמשך השנה. עבור השוק, התחזית קדימה והיכולת של החברה להמשיך להרחיב את הרווחיות ולשמור על צמיחה במכירות עשויות להיות חשובות לא פחות מהתוצאות הרבעוניות עצמן.
ביצועי תשואות סקטורים
ארה"ב
אסיה
מניית סוני (SONY), חברת הטכנולוגיה והבידור היפנית, הנסחרת לפי שווי של כ-122.5 מיליארד דולר, זינקה ב-7.6% בשבוע החולף לאחר שהחברה הודיעה כי החל מינואר 2028 תפסיק לייצר משחקים על גבי דיסקים עבור קונסולות הפלייסטיישן ותעבור למודל של הפצה דיגיטלית בלבד. המהלך התקבל בביקורת חריפה מצד חלק מקהילת הגיימרים, בשל החשש מפגיעה בבעלות על משחקים ובשוק המשחקים הפיזיים, אך השוק התמקד דווקא בהשלכות הכלכליות. המעבר צפוי להפחית את עלויות הייצור, האריזה, השינוע וההפצה, ולהגדיל את שיעורי הרווחיות, שכן כל המכירות יתבצעו דרך חנות PlayStation, ללא חלוקת הכנסות עם רשתות קמעונאיות או שוק המשחקים המשומשים. בנוסף, המודל הדיגיטלי מעניק לסוני שליטה רחבה יותר בתמחור, במבצעים ובהפצת התוכן, והדבר תרם לעליות במניה במהלך השבוע.
ביום שישי פורסם ביפן מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש יוני, אשר עלה ל-52.2 נקודות, מעל התחזיות שעמדו על 51.8 נקודות וזינוק משמעותי לעומת 50.0 נקודות בחודש הקודם. הנתון מצביע על התרחבות מואצת בפעילות מגזר השירותים, כאשר קריאה מעל רף 50 הנקודות מעידה על צמיחה בפעילות העסקית. השיפור משקף התחזקות בביקושים ובהיקף הפעילות במשק היפני, ומוסיף לסימנים לכך שהכלכלה ממשיכה להתאושש. עבור השווקים, מדובר בנתון חיובי העשוי לחזק את ההערכה כי הכלכלה היפנית שומרת על מומנטום, לצד המשך תהליך נרמול המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי.
ביום רביעי פורסם בסין מדד מנהלי הרכש של Caixin במגזר הייצור לחודש יוני, אשר עמד על 51.7 נקודות, מעט מתחת לתחזיות שעמדו על 51.9 נקודות ומתחת לקריאה הקודמת של 51.8 נקודות. למרות הירידה הקלה, המדד נותר מעל רף 50 הנקודות, דבר המעיד כי מגזר הייצור הסיני ממשיך להתרחב. הנתון מצביע על המשך צמיחה בפעילות התעשייתית, אם כי בקצב מעט מתון יותר מהצפוי, על רקע ביקושים חלשים בשווקים מסוימים והמשך האתגרים בכלכלה הסינית. עבור השווקים, מדובר בנתון המעיד כי מגזר הייצור ממשיך להפגין יציבות יחסית, אך גם מחזק את ההערכה כי הרשויות בסין ימשיכו לתמוך בכלכלה באמצעות צעדי עידוד במידת הצורך.
ביום רביעי פורסמו באוסטרליה נתוני אישורי הבנייה לחודש מאי, אשר הצביעו על עלייה שנתית של 5.3%, לאחר עלייה של 10.9% בחודש הקודם. אף שהקצב התמתן לעומת הקריאה הקודמת, הנתון ממשיך להצביע על צמיחה בפעילות ענף הבנייה ועל המשך ביקוש לפרויקטים חדשים. אישורי הבנייה מהווים אינדיקטור מוביל לפעילות בענף הנדל"ן ולהשקעות במשק, ולכן המשקיעים עוקבים אחריהם כדי להעריך את כיוון הצמיחה הכלכלית. עבור השווקים, הנתון מצביע על כך שענף הבנייה ממשיך להפגין עמידות, גם אם בקצב מתון יותר מאשר בחודשים הקודמים.
אירופה
מניית פרארי (RACE), יצרנית רכבי היוקרה האיטלקית, הנסחרת לפי שווי של כ-67.7 מיליארד דולר, עלתה ב-9.3% בשבוע החולף לאחר שמספר בתי השקעות חיזקו את המלצותיהם על המניה. UBS העלה את מחיר היעד ל-497 דולר, ואנליסטים נוספים ציינו כי הירידות שנרשמו במניה לאחר הצגת המכונית החשמלית הראשונה של החברה היו מוגזמות. בשוק מעריכים כי ספר ההזמנות של פרארי נותר מלא לשנים הקרובות, הביקוש לדגמים המותאמים אישית ממשיך להיות גבוה, והמעבר ההדרגתי להנעה חשמלית אינו צפוי לפגוע בבלעדיות המותג או ברווחיותו. השילוב בין אמון האנליסטים, המשך הביקוש החזק למכוניות היוקרה וההערכה שהחששות סביב אסטרטגיית החשמול היו מוגזמים, תמך בעליות במניה במהלך השבוע.
ביום שלישי פורסם בגרמניה מדד המחירים לצרכן לחודש יוני, אשר הצביע על אינפלציה שנתית של 2.3%, נמוך מהתחזיות שעמדו על 2.6% ומתחת גם לקריאה הקודמת של 2.6%. הנתון מצביע על התמתנות משמעותית בלחצי המחירים בכלכלה הגדולה באירופה, ועשוי לחזק את ההערכה כי האינפלציה ממשיכה להתקרב ליעד של הבנק המרכזי האירופי. עבור השווקים, מדובר בנתון חיובי, שכן הוא עשוי להקל על ה-ECB באיזון בין המאבק באינפלציה לבין התמיכה בצמיחה הכלכלית, ואף עשוי לחזק את הציפיות למדיניות מוניטרית מתונה יותר בהמשך השנה.
ביום שלישי פורסם בבריטניה נתון התמ"ג לרבעון הראשון, אשר הצביע על צמיחה שנתית של 0.9%, נמוך מהתחזיות שעמדו על 1.1% ובהתאם לקריאה הקודמת. הנתון מצביע על כך שהכלכלה הבריטית ממשיכה לצמוח, אך בקצב מתון מהציפיות, על רקע סביבת הריבית הגבוהה והמשך האתגרים הכלכליים. עבור השווקים, מדובר בנתון מעט מאכזב, המעיד כי ההתאוששות הכלכלית נותרת שברירית, ועשוי לחזק את ההערכה כי הבנק המרכזי של בריטניה ימשיך לנקוט גישה זהירה בכל הנוגע למדיניות המוניטרית בחודשים הקרובים.
ביום רביעי פורסם בגוש האירו מדד המחירים לצרכן לחודש יוני, אשר הצביע על אינפלציה שנתית של 2.8%, נמוך מהתחזיות שעמדו על 3.0% ומתחת לקריאה הקודמת של 3.2%. הנתון מצביע על המשך התמתנות בלחצי המחירים ברחבי גוש האירו ומחזק את ההערכה כי האינפלציה ממשיכה להתקרב בהדרגה ליעד של הבנק המרכזי האירופי. עבור השווקים, מדובר בנתון חיובי, שכן הוא עשוי להעניק ל-ECB גמישות רבה יותר בניהול המדיניות המוניטרית ולתמוך בציפיות לסביבת ריבית מתונה יותר בהמשך השנה, כל עוד מגמת ההתמתנות באינפלציה תימשך.
סחורות
נפט (CL)
מחיר חבית נפט נסגר ביום חמישי במחיר 68.44 דולר לפי חוזה עתידי CL שעוקב אחרי מחירי הנפט, מה שמסכם ירידה שבועית של 2.56% בשבוע החולף.
זהב (GC)
מחירו של הזהב נסגר ביום חמישי האחרון במחיר של $4,168. לאונקיית זהב לפי חוזה עתידי GC שעוקב אחרי מחירי הזהב, מה שמשקף עליה שבועית של 3.25%.
ביטקוין (BRR)
מחיר הביטקוין עומד על $62,957 לפי חוזה עתידי BRR העוקב אחר מחיר הביטקוין.
מחיר הביטקוין סגר עליה של 4.63% בשבוע החולף.
שער הביטקוין עלול להשתנות מעת לעת בעקבות מסחר רצוף (24/7)
אירועים בולטים השבוע
דו״חות המתפרסמים השבוע
שבועות קודמים
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות. מידע ונתונים אלו הונחו כנכונים וזאת מבלי שאינטראקטיב ישראל או מי מטעמה ביצע בדיקות לאימות הנתונים ומידע זה. משכך, אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם, דיוקם או שלמותם. יודגש כי מסמך זה סוקר נתונים עובדתיים והינו למטרת אינפורמציה בלבד ואינו מתיימר להוות ניתוח, מלא או חלקי, של המידע המוצג בו ולפיכך אין להסתמך על האמור במסמך זה ו/או להתבסס עליו לצורך קבלת החלטות הנוגעות להשקעה. אינטראקטיב ישראל, עובדיה וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש או הסתמכות על תוכן מסמך זה. הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ. כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל. חברה קשורה (אינטראקטיב ישראל שוקי הון בע”מ), עוסקת בניהול השקעות בני”ע עבור עצמה ועבור אחרים ועשויה להחזיק, לקנות או למכור ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אשר מידע לגביהם נכלל בסקירה לעיל.
