מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?

ביום שלישי פורסם ביפן כי המכירות הקמעונאיות ירדו בפברואר ב-0.2% בקצב שנתי, נמוך משמעותית מהצפי שעמד על עלייה של 0.9% ולעומת עלייה של 1.8% בחודש הקודם. הנתון מצביע על היחלשות חדה בצריכה הפרטית, לאחר תקופה של יציבות יחסית, ומשקף ירידה בביקושים מצד משקי הבית. הפער השלילי מול התחזיות עשוי לנבוע משחיקה בכוח הקנייה, לצד זהירות צרכנית על רקע עלויות מחיה ואי-ודאות כלכלית. עבור הכלכלה היפנית, ירידה במכירות הקמעונאיות מהווה איתות שלילי לפעילות המקומית ועלולה להכביד על הצמיחה. מנקודת מבט של בנק יפן, נתון חלש מהצפוי מחזק את הצורך בגישה זהירה, שכן חולשה בצריכה מקשה על ביסוס אינפלציה יציבה ותומכת במדיניות מוניטרית תומכת.

ביום שלישי פורסם בסין כי מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור עלה במרץ לרמה של 50.4 נקודות, גבוה מהצפי שעמד על 50.1 ומהווה מעבר חד מעל רף ה-50 נקודות, לאחר קריאה של 49.0 נקודות בחודש הקודם. הנתון מצביע על חזרה להתרחבות בפעילות התעשייתית, לאחר תקופה של התכווצות, ומשקף שיפור בביקושים ובהזמנות. הפער החיובי מול התחזיות  עשוי לחזק את ההערכה כי המגזר היצרני מתחיל להתייצב, ייתכן על רקע צעדי תמיכה ממשלתיים והתאוששות חלקית בביקושים המקומיים והחיצוניים. עבור הכלכלה הסינית, מדובר באיתות חיובי להתאוששות בפעילות הריאלית. מנקודת מבט של קובעי המדיניות, חזרה לטריטוריית התרחבות עשויה להפחית מעט את הלחץ להרחבה נוספת, אך עדיין מחייבת גישה תומכת וזהירה נוכח האתגרים המבניים במשק.

ביום רביעי פורסם באוסטרליה כי אישורי הבנייה זינקו בפברואר ב-29.7% בקצב חודשי, גבוה משמעותית מהצפי שעמד על 5.8% ומהווה תפנית חדה לעומת ירידה של ‎7.2%- בחודש הקודם. הנתון מצביע על התאוששות חזקה בפעילות הבנייה, לאחר תקופה של חולשה, ומשקף עלייה חדה בביקוש לפרויקטים חדשים. הפער החריג מול התחזיות עשוי לנבוע מגורמים נקודתיים, אך עדיין מעיד על שיפור משמעותי בסנטימנט בענף. עבור הכלכלה האוסטרלית, זינוק באישורי הבנייה תומך בפעילות בענף הנדל"ן והבנייה ובצמיחה הכלכלית. מנקודת מבט של הבנק המרכזי של אוסטרליה, נתון חזק מהצפוי עשוי לעורר זהירות, שכן התאוששות חדה בענף הדיור עלולה לתרום ללחצי מחירים בטווח הבינוני.

ביום שני פורסם בגרמניה כי מדד המחירים לצרכן עלה במרץ ב-2.7% בקצב שנתי, בהתאם לציפיות אך גבוה משמעותית מהקריאה הקודמת שעמדה על 1.9%. הנתון מצביע על האצה חדה בלחצי האינפלציה לאחר תקופה של התמתנות, ומחזיר את הקצב מעל רף ה-2% באופן ברור. העלייה ביחס לחודש הקודם משקפת ככל הנראה התייקרות בסעיפי שירותים ואנרגיה, לצד ביקושים יציבים יחסית. עבור הכלכלה הגרמנית, מדובר באיתות לכך שסביבת המחירים נותרת תנודתית ועלולה להכביד על כוח הקנייה. מנקודת מבט של הבנק המרכזי האירופי, נתון תואם ציפיות אך גבוה מהעבר עשוי לחזק את הצורך בגישה זהירה, שכן האצה באינפלציה עשויה לעכב את תהליך ההקלה המוניטרית.

ביום שלישי פורסם בבריטניה כי התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) ברבעון הרביעי צמח בקצב שנתי של 1.0%, בהתאם לציפיות אך נמוך מהקריאה הקודמת שעמדה על 1.2%. הנתון מצביע על התמתנות קלה בפעילות הכלכלית, לאחר תקופה של יציבות יחסית, ומשקף חולשה מסוימת בצריכה ובהשקעות על רקע ריבית גבוהה ותנאים פיננסיים הדוקים. העובדה שהנתון תואם את התחזיות מעידה כי ההאטה כבר מגולמת בציפיות השוק. עבור הכלכלה הבריטית, קצב צמיחה של 1% מצביע על התרחבות מתונה אך שברירית. מנקודת מבט של הבנק המרכזי של אנגליה, נתון מתון תומך בגישה זהירה, שכן הצמיחה נותרת חלשה ואינה מאפשרת הידוק נוסף, אך גם אינה מחייבת הקלה מיידית במדיניות המוניטרית.

ביום שלישי פורסם בגוש האירו כי מדד המחירים לצרכן עלה במרץ ב-2.5% בקצב שנתי, נמוך מהצפי שעמד על 2.6% אך גבוה מהקריאה הקודמת שעמדה על 1.9%. הנתון מצביע על האצה בלחצי האינפלציה לאחר תקופה של התמתנות, אך הפער השלילי מול התחזיות מעיד כי העלייה מתונה מהצפוי. העלייה ביחס לחודש הקודם משקפת ככל הנראה לחצים מחודשים בסעיפי השירותים והאנרגיה. עבור כלכלת גוש האירו, מדובר באיתות לכך שסביבת המחירים נותרת תנודתית ואינה מתייצבת באופן מלא. מנקודת מבט של הבנק המרכזי האירופי, נתון מעורב גבוה מהעבר אך נמוך מהצפי עשוי לחזק את הגישה הזהירה, שכן תהליך הדיסאינפלציה אינו ליניארי ודורש המשך מעקב לפני קבלת החלטות על הקלה מוניטרית.