מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?

ביום שישי פורסם בארה"ב כי מדד הליבה של ההוצאה לצריכה פרטית עלה בחודש ספטמבר בקצב שנתי של ‎2.8%‎ – נמוך מהצפי שעמד על ‎2.9%‎ ולראשונה זה חודשים מצביע על התמתנות מובהקת יותר בלחצי המחירים. הנתון הנמוך מהתחזיות מחזק את ההערכות כי תהליך ירידת האינפלציה נמשך בקצב עקבי, בעיקר במרכיבים הלא־תנודתיים של ההוצאה לצריכה. עבור הפד’, מדובר באיתות חיובי לכך שהמדיניות המוניטרית המגבילה מתחילה להניב תוצאות, מה שעשוי להגביר את הסיכוי להמשך הורדות ריבית במהלך המחצית הראשונה של 2026. עם זאת, גורמים בבנק המרכזי צפויים להמשיך לפעול בזהירות, כדי לוודא שהמגמה אינה זמנית וששוק העבודה המתקרר אינו מוביל להאטה חדה מדי בפעילות הכלכלית.

ביום חמישי פורסם בארה"ב כי ההזמנות ממפעלים עלו בספטמבר ב־‎0.2%‎ בלבד, לאחר עלייה חדה של ‎1.3%‎ באוגוסט. אף שלא פורסם צפי רשמי, מדובר בהאטה ברורה בקצב ההתרחבות של הפעילות התעשייתית, מה שיכול לרמז על ירידה בביקושים למוצרים בני־קיימא ולציוד הון מצד עסקים. ההאטה בנתון זה מגיעה על רקע סימני חולשה כלליים יותר במגזר הייצור, כולל ירידה בקצב הגידול במלאים ובהשקעות. עבור הפד’, הנתון עשוי לשמש אינדיקציה נוספת לכך שהמדיניות המוניטרית המגבילה משפיעה על הכלכלה הריאלית ומרסנת את הביקושים. מנגד, היציבות היחסית בנתונים מצביעה על כך שהתעשייה האמריקאית עדיין שומרת על בסיס איתן, בעיקר בזכות מגזרים הקשורים להשקעות בתשתיות ובבינה מלאכותית.

ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב סקר ה־JOLTS על משרות פתוחות ותעסוקה לחודש ספטמבר, כאשר התחזיות מצביעות על ירידה קלה במספר המשרות ל־7.20 מיליון, לעומת 7.23 מיליון באוגוסט. נתון זה מהווה אינדיקציה מרכזית לחוזקו של שוק העבודה, ומעקב הדוק אחריו מסייע לפד’ להבין את הלחצים על השכר והאינפלציה. ירידה מתונה במספר המשרות הפתוחות עשויה לשקף התקררות הדרגתית בביקוש לעובדים – מגמה שתומכת בהמשך תהליך ההקלה המוניטרית. עם זאת, אם הנתון יפתיע כלפי מעלה ויצביע על ביקוש חזק מהצפוי, הדבר עלול לחזק את ההערכה כי השוק עדיין הדוק מדי, ולהשפיע על תמחור הצפי להורדות ריבית נוספות.

ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון התביעות הראשוניות לדמי אבטלה, כאשר התחזיות מצביעות על עלייה ל־221 אלף תביעות חדשות, לעומת 191 אלף בשבוע הקודם. מדובר באחד המדדים המרכזיים למעקב אחר בריאות שוק העבודה, והוא עשוי לשפוך אור על קצב ההתקררות הכלכלית במדינה. עלייה בתביעות מצביעה על כך שחברות מצמצמות את כוח האדם, מה שתומך בהערכה שהפד’ יוכל להמשיך במדיניות ההקלה המוניטרית. עם זאת, כל עלייה חדה מהצפוי עלולה לעורר חששות מפני חולשה מהירה מדי בפעילות העסקית ובביקוש הצרכני. נתון מאוזן סביב הצפי צפוי לשמר את היציבות בשווקים ולחזק את הסנטימנט כי הכלכלה מתקררת בצורה מבוקרת, בהתאם למטרות הפד’.

מניית פלנטיר (PLTR), ענקית ניתוח הנתונים הנסחרת לפי שווי של 433.2 מיליארד דולר, עלתה ב־7.9% בשבוע החולף לאחר שהחברה חשפה שיתוף פעולה חדש עם אנבידיה (NVDA) ו־CenterPoint Energy ליצירת פלטפורמת תוכנה מתקדמת בשם Chain Reaction. הפתרון החדש נועד לייעל את תהליכי התכנון, הרישוי והבנייה של מרכזי נתונים עתירי אנרגיה המשמשים את תעשיית ה־AI. המערכת עושה שימוש בבינה מלאכותית כדי לזהות צווארי בקבוק פוטנציאליים בשרשרת האספקה ולתאם בין יצרני שבבים, ספקי אנרגיה ומפעילי דאטה סנטרים בזמן אמת. הפלטפורמה עשוייה לחזק את מעמדה של פלנטיר כספקית מובילה של תשתיות תוכנה חכמות לעולמות האנרגיה, ההגנה והייצור. במקביל, מניית החברה פרצה רמות התנגדות טכניות משמעותיות סביב 188 דולר — מהלך שנתפס כהתחזקות במומנטום כלפי יעד חדש סביב 200 דולר.

מניית אנבידיה (NVDA), ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 4.44 טריליון דולר, עלתה ב־3% בשבוע החולף לאחר שהחברה הודיעה על השקעה של 2 מיליארד דולר ברכישת מניות של חברת Synopsys (טיקר: SNPS) במחיר של 414.79 דולר למניה, כחלק מהעמקת שיתוף פעולה ארוך שנים בין השתיים. במסגרת ההסכם, אנבידיה תסייע להאיץ את כלי התכנון ההנדסיים של Synopsys ולפתח יחד פתרונות חישוב מתקדמים עבור יישומי AI ותכנון שבבים עתירי עיבוד. מנכ"ל אנבידיה, ג’נסן הואנג, הגדיר את המהלך כ”עסקה מהפכנית” שתשנה את תחום ההנדסה הממוחשבת, והדגיש כי העולם עובר ממחשוב מבוסס CPU למחשוב מואץ מבוסס GPU. מניית Synopsys זינקה בכ־5% בעקבות ההכרזה, בעוד משקיעים רואים בשותפות צעד נוסף בהרחבת ההשפעה של אנבידיה מעבר לייצור שבבים לעולמות התכנון, הפיתוח והאוטומציה של מערכות AI.