מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון בארה"ב סגר שבוע של ירידות על רקע דו"ח תעסוקה חזק מהצפוי שחיזק את ההערכות להעלאת ריבית מצד הפד', לצד מימושים חדים במניות השבבים וה-AI לאחר ראלי ממושך וחששות כי הצמיחה בענף לא תצדיק את רמות התמחור הגבוהות. מדד ה-S&P500 ירד ב-2.59%, הנאסד"ק סגר ירידה של 4.68%, הדאו ג'ונס ירד ב-0.32%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-1.86% אל 4.53%.
מבחינת הסקטורים, סקטור האנרגיה הביא תשואה עודפת כאשר עלה ב-2.45% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הטכנולוגיה הביא את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-5.61%.
מאקרו:
אירועים חשובים השבוע:
מניות בכותרות:
Oracle Corp
אורקל (ORCL), אחת מחברות התוכנה הגדולות והוותיקות בעולם, נוסדה בשנת 1977 ומרכזה באוסטין, טקסס, ארה"ב. החברה התפרסמה בזכות מערכות מסדי הנתונים הארגוניות שלה, ובהמשך הרחיבה את פעילותה לפתרונות ענן, יישומים עסקיים ותשתיות מחשוב. בשנים האחרונות הפכה אורקל לשחקנית משמעותית בתחום תשתיות הבינה המלאכותית, בעיקר באמצעות Oracle Cloud Infrastructure (OCI), המספקת כוח מחשוב מתקדם עבור מודלי AI ומרכזי נתונים בקנה מידה גדול.
המעבר לענן ממשיך להיות מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. ברבעון הקודם צמחו הכנסות הענן ב-44% והכנסות פעילות ה-OCI זינקו ב-84% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. הביקוש הגובר למחשוב עבור מודלי בינה מלאכותית, לצד הרחבת השימוש בשירותי הענן של החברה, הפכו את OCI לאחד ממנועי הצמיחה הבולטים ביותר של אורקל. השוק יבחן האם החברה מצליחה לשמור על קצב הצמיחה הגבוה גם ברבעון הנוכחי.
אחד הנתונים המרכזיים שעליהם יתמקד השוק הוא היקף ההתחייבויות העתידיות של החברה, או Remaining Performance Obligations (RPO). ברבעון הקודם דיווחה אורקל על צבר הזמנות עתידי של 553 מיליארד דולר, עלייה של 325% לעומת השנה הקודמת. נתון זה משקף חוזי ענן ארוכי טווח שנחתמו מול לקוחות, כאשר השאלה המרכזית היא באיזו מהירות תצליח החברה להמיר את ההזמנות העתידיות להכנסות בפועל.
במקביל, השוק יעקוב אחר יכולתה של אורקל להמשיך להרחיב את תשתיות הענן שלה. הצמיחה בתחום ה-AI דורשת השקעות משמעותיות במרכזי נתונים, שבבים, מערכות קירור ותשתיות תקשורת. החברה משקיעה סכומי עתק בהרחבת קיבולת המחשוב שלה, וכל עדכון לגבי קצב הקמת מרכזי הנתונים, זמינות שבבי AI או יכולת אספקת השירותים ללקוחות עשוי להשפיע על התחזיות קדימה.
גורם נוסף שיעמוד במוקד הוא התחזית לשנת הכספים 2027. הנהלת אורקל הצהירה בעבר כי היא צופה הכנסות שנתיות של כ-90 מיליארד דולר ואף ציינה כי היא מאמינה ביכולתה לעמוד ביעד זה או לעבור אותו. לכן, כל התייחסות מצד ההנהלה לקצב מימוש החוזים, לביקוש מצד לקוחות AI ולצמיחה הצפויה בפעילות הענן עשויה להיות בעלת השפעה משמעותית על הסנטימנט סביב המניה.
אורקל צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 ביום רביעי, 10 ביוני, לאחר סיום המסחר. הדו״ח יתמקד בצמיחת פעילות הענן, בקצב ההתרחבות של OCI, במימוש צבר ההזמנות העתידי ובהשפעת הביקוש לתשתיות AI על תוצאות החברה. עבור השוק, התחזית קדימה והיכולת של אורקל להמשיך לתרגם את הביקוש הגובר לבינה מלאכותית להכנסות בפועל עשויות להיות חשובות לא פחות מהתוצאות הרבעוניות עצמן.
ביצועי תשואות סקטורים
ארה"ב
אסיה
מניית סופטבנק (SFTBY), חברת ההשקעות היפנית של מסאיושי סון, הנסחרת לפי שווי של כ-246.9 מיליארד דולר, ירדה ב-19.8% בשבוע החולף על רקע גל מימושים רחב במניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית. החברה, שהפכה לאחת הנהנות המרכזיות מההתלהבות סביב ה-AI בזכות השקעותיה הרבות בתחום, ספגה לחץ לאחר שהמשקיעים החלו להפחית חשיפה לנכסי סיכון בעקבות ירידות במניות טכנולוגיה מובילות כמו אנבידיה ואלפאבית. בנוסף, בשוק גברו החששות בנוגע להיקף ההשקעות האגרסיבי של סופטבנק בתחום הבינה המלאכותית ולסיכון הכרוך במימוש החזון ארוך הטווח של החברה, מה שהוביל לירידה חדה במניה לאחר עלייה משמעותית מוקדם יותר השנה.
ביום שישי פורסם ביפן נתון הוצאות משקי הבית לחודש אפריל, שהצביע על ירידה שנתית של 0.5%, טוב משמעותית מהתחזיות שציפו לירידה של 1.5% ומשיפור לעומת הירידה החדה של 2.9% שנרשמה בחודש הקודם. הנתון מעיד כי הצריכה הפרטית ביפן ממשיכה להתמודד עם אתגרים, אך בקצב מתון בהרבה מהצפוי, דבר שעשוי להעיד על שיפור מסוים בביטחון הצרכנים ובהוצאות משקי הבית. עבור השווקים, הנתון נתפס כחיובי יחסית מאחר שהצריכה הפרטית מהווה מנוע מרכזי לצמיחה בכלכלה היפנית, והשיפור לעומת החודש הקודם מפחית את החששות מהאטה חריפה בפעילות הכלכלית.
ביום רביעי פורסם בסין מדד מנהלי הרכש של Caixin במגזר השירותים לחודש מאי, שהגיע לרמה של 54.4 נקודות, מעל תחזיות השוק שעמדו על 52.3 נקודות ומעל הקריאה הקודמת של 52.6 נקודות. הנתון מצביע על האצה בפעילות מגזר השירותים הסיני ועל התרחבות בקצב מהיר יותר מהצפוי, כאשר כל קריאה מעל 50 נקודות משקפת צמיחה בפעילות העסקית. עבור השווקים, מדובר בנתון חיובי המעיד על שיפור בביקושים המקומיים ובפעילות הכלכלית בסין, במיוחד לאחר תקופה של סימני חולשה בענפי הנדל"ן והתעשייה. הנתון עשוי לתמוך בסנטימנט המשקיעים כלפי הכלכלה הסינית ולחזק את הציפיות להמשך התאוששות בפעילות העסקית במהלך החודשים הקרובים.
ביום רביעי פורסם באוסטרליה נתון התמ"ג השנתי לרבעון הראשון, שהצביע על צמיחה של 2.5%, נמוך מעט מתחזיות השוק שעמדו על 2.7%, אך זהה לקצב הצמיחה שנרשם ברבעון הקודם. הנתון מעיד כי הכלכלה האוסטרלית ממשיכה לצמוח בקצב יציב יחסית למרות סביבת הריבית הגבוהה וההאטה בפעילות הכלכלית העולמית, אך גם מצביע על כך שהצמיחה עדיין מתקשה להאיץ. עבור השווקים, הנתון נתפס כניטרלי עד מעט שלילי, שכן הוא משקף עמידות כלכלית אך גם חולשה מסוימת מול הציפיות. במקביל, הוא עשוי לתמוך בגישה זהירה מצד הבנק המרכזי של אוסטרליה בכל הנוגע להמשך המדיניות המוניטרית בחודשים הקרובים.
אירופה
מניית ASML הולדינגס (ASML), יצרנית ציוד הליתוגרפיה ההולנדית לתעשיית השבבים, הנסחרת לפי שווי של כ-632.7 מיליארד דולר, עלתה ב-1.8% בשבוע החולף למרות חולשה רחבה בסקטור השבבים, שכללה ירידות במניות כמו אנבידיה, ברודקום ומיקרון. בעוד שהמשקיעים חששו מהאטה אפשרית בביקוש לשבבים וממימושי רווחים לאחר העליות החדות בענף, ASML נהנתה ממעמדה הייחודי כספקית הבלעדית של מכונות ה-EUV המשמשות לייצור השבבים המתקדמים ביותר בעולם. בנוסף, משקיעים התמקדו בצבר ההזמנות החזק של החברה ובהתקדמות האימוץ של מכונות ה-High-NA החדשות, הנדרשות לייצור שבבי AI מתקדמים בדורות הבאים. גורמים אלו חיזקו את ההערכה כי גם אם קצב הצמיחה אצל יצרניות השבבים ישתנה, ASML צפויה להמשיך ליהנות מהשקעות ארוכות טווח בתשתיות ייצור שבבים מתקדמות.
ביום שני פורסם בגרמניה נתון המכירות הקמעונאיות לחודש אפריל, שהצביע על ירידה שנתית של 0.3%, לעומת עלייה של 2.7% בחודש הקודם. למרות שלא פורסמה תחזית שוק רשמית, הנתון משקף היחלשות בפעילות הצרכנית ובביקושים הפרטיים בכלכלה הגדולה באירופה. הירידה עשויה להעיד כי משקי הבית בגרמניה עדיין מושפעים מיוקר המחיה, הריבית הגבוהה והאי-ודאות הכלכלית, מה שמוביל לצמצום בהוצאות הצרכנים. עבור השווקים, מדובר בנתון מאכזב שעלול לחזק את החששות לגבי קצב הצמיחה של הכלכלה הגרמנית ומצביע על כך שההתאוששות בצריכה הפרטית עדיין אינה מבוססת דיה.
ביום שישי פורסם בבריטניה מדד מחירי הבתים של Halifax לחודש מאי, שהצביע על עלייה שנתית של 0.5%, נמוך מהתחזיות שעמדו על 1.0%, אך מעט גבוה מהעלייה של 0.4% שנרשמה בחודש הקודם. הנתון מעיד כי שוק הדיור הבריטי ממשיך להציג יציבות יחסית, אך קצב עליית המחירים נותר מתון מהצפוי על רקע הריבית הגבוהה ועלויות המימון שממשיכות להכביד על רוכשי הדירות. עבור השווקים, הנתון מאותת כי הביקוש בשוק הנדל"ן עדיין קיים, אך אינו חזק מספיק כדי לייצר האצה משמעותית במחירים, דבר שעשוי לתמוך בגישה זהירה מצד הבנק המרכזי הבריטי בכל הנוגע למדיניות הריבית בחודשים הקרובים.
ביום שלישי פורסם בגוש האירו מדד המחירים לצרכן לחודש מאי, שהצביע על אינפלציה שנתית של 3.2%, בהתאם לתחזיות השוק ומעל הקריאה הקודמת שעמדה על 3.0%. הנתון מעיד כי לחצי המחירים בגוש האירו ממשיכים להתחזק, לאחר מספר חודשים של התמתנות יחסית, ומצביע על כך שהאינפלציה עדיין נותרת מעל יעד ה-2% של הבנק המרכזי האירופי. עבור השווקים, הנתון עשוי לחזק את ההערכה כי ה-ECB יתקשה לאמץ מדיניות מוניטרית מרחיבה בטווח הקרוב וימשיך לנקוט גישה זהירה בכל הנוגע להפחתות ריבית. במקביל, העלייה באינפלציה מעלה את החשש מפגיעה בכוח הקנייה של הצרכנים ובקצב ההתאוששות הכלכלית של גוש האירו.
סחורות
נפט (CL)
מחיר חבית נפט נסגר ביום חמישי במחיר 90.54 דולר לפי חוזה עתידי CL שעוקב אחרי מחירי הנפט, מה שמסכם עליה שבועית של 3.64% בשבוע החולף.
זהב (GC)
מחירו של הזהב נסגר ביום חמישי האחרון במחיר של $4,365 לאונקיית זהב לפי חוזה עתידי GC שעוקב אחרי מחירי הזהב, מה שמשקף ירידה שבועית של 4.96%.
ביטקוין (BRR)
מחיר הביטקוין עומד על $62,756 לפי חוזה עתידי BRR העוקב אחר מחיר הביטקוין.
מחיר הביטקוין סגר ירידה של 14.74% בשבוע החולף.
שער הביטקוין עלול להשתנות מעת לעת בעקבות מסחר רצוף (24/7)
אירועים בולטים השבוע
דו״חות המתפרסמים השבוע
שבועות קודמים
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
ברודקום (AVGO), אחת מחברות השבבים הגדולות והמשפיעות בעולם, נוסדה בשנת 1991 המתמחה בפיתוח רכיבי תקשורת, פתרונות תוכנה ותשתיות לרשתות ולמרכזי נתונים.החברה מספקת רכיבי חומרה חיוניים לפלטפורמות ענן,
סקירה זו מבוססת על נתונים ומידע גלויים לציבור אשר מפורסמים באתרים פיננסיים בישראל ובעולם וללא שיח עם החברות המוזכרות. מידע ונתונים אלו הונחו כנכונים וזאת מבלי שאינטראקטיב ישראל או מי מטעמה ביצע בדיקות לאימות הנתונים ומידע זה. משכך, אין בסקירה זו משום אימות או אישור לנכונותם, דיוקם או שלמותם. יודגש כי מסמך זה סוקר נתונים עובדתיים והינו למטרת אינפורמציה בלבד ואינו מתיימר להוות ניתוח, מלא או חלקי, של המידע המוצג בו ולפיכך אין להסתמך על האמור במסמך זה ו/או להתבסס עליו לצורך קבלת החלטות הנוגעות להשקעה. אינטראקטיב ישראל, עובדיה וכל מי שפועל מטעמה לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק או הפסד, ישירים או עקיפים, שייגרמו, אם ייגרמו, כתוצאה משימוש או הסתמכות על תוכן מסמך זה. הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ. כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם ואינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו, עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בחלק מניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל. חברה קשורה (אינטראקטיב ישראל שוקי הון בע”מ), עוסקת בניהול השקעות בני”ע עבור עצמה ועבור אחרים ועשויה להחזיק, לקנות או למכור ניירות ערך ו/או נכסים פיננסיים אשר מידע לגביהם נכלל בסקירה לעיל.
