מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?

ביום חמישי פורסם בארה"ב כי מדד הייצור של הפד' של פילדלפיה זינק באפריל לרמה של 26.7 נקודות, גבוה משמעותית מהצפי שעמד על 10.3 ולעומת 18.1 נקודות בחודש הקודם. הנתון מצביע על האצה חדה בפעילות התעשייתית באזור, ומשקף שיפור משמעותי בביקושים, בהזמנות החדשות ובסנטימנט העסקי. הפער החריג מול התחזיות עשוי לחזק את התמונה של מגזר ייצור שמציג עמידות ואף התחזקות, למרות סביבת ריבית גבוהה. עבור הכלכלה האמריקאית, מדובר באיתות חיובי לפעילות הריאלית ולצמיחה. מנקודת מבט של הפד', נתון חזק מהצפוי עשוי לעורר זהירות, שכן פעילות תעשייתית מואצת עלולה לתמוך בלחצי ביקוש ולהאט את קצב הדיסאינפלציה.

ביום שני פורסם בארה"ב כי מכירות הבתים הקיימים ירדו במרץ לקצב שנתי של 3.98 מיליון יחידות, נמוך מהצפי שעמד על 4.07 מיליון ולעומת 4.13 מיליון בחודש הקודם. הנתון מצביע על היחלשות בפעילות שוק הדיור, לאחר תקופה של יציבות יחסית, ומשקף ירידה בביקוש מצד רוכשים. הפער השלילי מול התחזיות עשוי לנבוע מהשפעת הריבית הגבוהה על עלויות המימון, שממשיכה להכביד על נגישות הדיור. עבור הכלכלה האמריקאית, חולשה בשוק הדיור עשויה להעיב על פעילות ענף הבנייה והצריכה הנלווית. מנקודת מבט של הפד', נתון חלש מהצפוי מחזק את ההשפעה המצננת של המדיניות המוניטרית, ותומך בתרחיש של התקררות הדרגתית בפעילות הכלכלית.

ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש במגזר הייצור לחודש אפריל, כאשר התחזיות מצביעות על עלייה קלה לרמה של 52.5 נקודות, לעומת 52.3 נקודות בחודש הקודם. צפי זה משקף המשך התרחבות בפעילות התעשייתית, כאשר המדד נותר מעל רף ה-50 נקודות המפריד בין התרחבות להתכווצות. העלייה המתונה עשויה להעיד על יציבות בביקושים ובהזמנות, לצד המשך התאוששות הדרגתית במגזר הייצור. עבור הכלכלה האמריקאית, מדובר באיתות לכך שהמגזר התעשייתי שומר על מומנטום חיובי, גם בסביבה של ריבית גבוהה. מנקודת מבט של הפד', נתון יציב וחיובי תומך בתמונה של פעילות עמידה, אך אינו צפוי לשנות מהותית את קו המדיניות כל עוד האינפלציה ממשיכה להיות הגורם המרכזי בהחלטות.

ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש אפריל, כאשר התחזיות מצביעות על עלייה לרמה של 50.1 נקודות, לעומת 49.8 נקודות בחודש הקודם. צפי זה משקף מעבר חזרה לטריטוריית התרחבות, לאחר שהמדד ירד מתחת לרף ה-50 נקודות המפריד בין התרחבות להתכווצות. העלייה הצפויה עשויה להעיד על שיפור בביקושים לשירותים ועל יציבות בפעילות העסקית, במיוחד לאור חשיבות המגזר לכלכלה האמריקאית. עבור הכלכלה, חזרה מעל 50 תהווה איתות חיובי לכך שהפעילות אינה מתכווצת. מנקודת מבט של הפד', נתון מתון אך חיובי יתמוך בתרחיש של פעילות יציבה, אך לא צפוי לשנות מהותית את קו המדיניות כל עוד האינפלציה ממשיכה להוות את הגורם המרכזי בקבלת ההחלטות.

מניית אורקל (ORCL), מהחברות הבולטות בעולם בתחום תוכנות הארגון ותשתיות הענן, הנסחרת לפי שווי של כ-503 מיליארד דולר, זינקה ב-26.8% בשבוע החולף תוך שהיא מובילה את ההתאוששות בסקטור התוכנה. לאחר תקופה של לחץ על המניה בעקבות חששות כי פתרונות AI יפגעו בביקוש לתוכנות מסורתיות, השוק משנה כיוון ומעריך מחדש את מקומה של אורקל באקו-סיסטם החדש. הרגיעה במתיחות הגיאופוליטית תרמה לעלייה בנכסי סיכון, אך במקרה של אורקל הדגש הוא על פעילות הענן והדאטה סנטרים שלה, שהופכים לרלוונטיים יותר בעידן ה-AI. השוק מזהה כי החברה אינה נפגעת מהמהפכה אלא משתלבת בה, מה שתומך במומנטום החיובי במניה.

מניית AMD, אחת החברות הבולטות בתחום השבבים למחשוב מתקדם ושרתים, הנסחרת לפי שווי של כ-453.9 מיליארד דולר, זינקה ב-13.6% בשבוע החולף והגיעה לשיא כל הזמנים לאחר רצף של 12 ימי עליות – הארוך ביותר מאז 2005. העליות נתמכו בשילוב של סנטימנט חיובי בשוק הטכנולוגיה, שדרוג מחיר יעד מצד אנליסטים והמשך התחזקות בפעילות השרתים. בנוסף, עסקה שנחתמה עם מטא לאספקת שבבי AI בהיקף של ג׳יגה-וואטים של כוח חישוב חיזקה את ההערכה כי החברה מרחיבה את נוכחותה בתחום הדאטה סנטרים. לצד זאת, קיימות גם הסתייגויות מצד אנליסטים לגבי תנאי העסקאות בתחום ה-AI, אך בשלב זה השוק מתמקד במומנטום ובצמיחה.