מה קרה השבוע
בשווקים הפיננסיים?

ביום חמישי פורסם בארה"ב מדד ההוצאה לצריכה פרטית לחודש מאי, הנחשב למדד האינפלציה המועדף על הפד'. המדד השנתי עלה ל-4.1%, בהתאם לתחזיות ומעל הקריאה הקודמת של 3.8%, והגיע לרמתו הגבוהה ביותר מזה שלוש שנים. במקביל, מדד הליבה של ה-PCE, המנטרל את רכיבי המזון והאנרגיה, עלה ב-3.4% לעומת 3.3% בחודש הקודם. הנתונים מצביעים על כך שלחצי האינפלציה בארה"ב ממשיכים להיות גבוהים, ועשויים לחזק את ההערכות כי הפד' יותיר את הריבית ברמה גבוהה לאורך זמן ואף עשוי לשקול העלאת ריבית נוספת אם מגמת ההתייקרויות תימשך. עבור השווקים, מדובר בנתון משמעותי שהפחית את הציפיות למדיניות מוניטרית מרחיבה בטווח הקרוב.

ביום חמישי פורסם בארה"ב נתון התמ"ג לרבעון הראשון בקריאה הסופית, שהצביע על צמיחה שנתית של 2.1%, מעל התחזיות שעמדו על 1.6% וזינוק משמעותי לעומת הקריאה הקודמת של 0.5%. הנתון מצביע על כך שהכלכלה האמריקאית צמחה בקצב מהיר מההערכות המוקדמות, בין היתר בזכות חוזקה של הצריכה הפרטית וההשקעות. עבור השווקים, מדובר בנתון המעיד על עמידותה של הכלכלה האמריקאית, אך במקביל עשוי לחזק את ההערכות כי לפד' יש פחות צורך למהר להפחית ריבית, שכן המשק ממשיך להפגין קצב צמיחה חזק למרות סביבת הריבית הגבוהה.

ביום רביעי יתפרסם בארה"ב מדד התעסוקה של ADP לחודש יוני, כאשר התחזיות מצביעות על תוספת של 118 אלף משרות במגזר הפרטי, לעומת 122 אלף משרות שנוספו בחודש הקודם. המדד מספק תמונת מצב מוקדמת על קצב גיוס העובדים במגזר הפרטי ונחשב לאחד הנתונים המרכזיים לקראת פרסום דוח התעסוקה הרשמי של ארה"ב בהמשך השבוע. אף שאין תמיד התאמה מלאה בין נתוני ADP לנתוני התעסוקה הרשמיים, המשקיעים עוקבים אחריו כדי להעריך את חוזקו של שוק העבודה ואת השפעתו האפשרית על החלטות הריבית של הפד'. נתון גבוה מהצפוי עשוי לחזק את ההערכה כי הכלכלה האמריקאית ממשיכה להפגין עמידות, בעוד שנתון חלש עשוי לתמוך בציפיות להתמתנות בפעילות הכלכלית.

ביום חמישי יתפרסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי לחודש יוני, כאשר התחזיות מצביעות על תוספת של 114 אלף משרות, לעומת 172 אלף משרות שנוספו בחודש הקודם. מדובר באחד מנתוני המאקרו החשובים ביותר עבור השווקים, שכן הוא מספק תמונה עדכנית על מצבו של שוק העבודה האמריקאי. האטה בקצב גיוס העובדים עשויה להעיד כי שוק העבודה מתחיל להתקרר לאחר תקופה ממושכת של חוזקה, בעוד שנתון גבוה מהצפוי עשוי לחזק את ההערכה כי הכלכלה האמריקאית ממשיכה להפגין עמידות. עבור המשקיעים, הנתון עשוי להשפיע באופן משמעותי על ציפיות הריבית, כאשר שוק עבודה חזק עשוי לתמוך בהמשך מדיניות מוניטרית נוקשה מצד הפד', בעוד שנתון חלש עשוי להפחית את הלחץ להעלאות ריבית נוספות.

מניית אפל (AAPL), יצרנית האייפון, המק והאייפד, הנסחרת לפי שווי של כ-4.17 טריליון דולר, ירדה ב-4.8% בשבוע החולף לאחר שהחברה הודיעה על העלאות מחירים של עד כ-20% במספר דגמי מקבוק ואייפד בעקבות ההתייקרות החדה בשבבי הזיכרון והאחסון. אפל הסבירה כי הביקוש האדיר לזיכרונות עבור מרכזי הנתונים של מהפכת הבינה המלאכותית יצר מחסור עולמי ועליית מחירים חריגה, וכי העלויות הפכו לבלתי ניתנות לספיגה. מנכ"ל החברה, טים קוק, אף הגדיר את המצב כ"בלתי בר-קיימא". המשקיעים חוששים שהעברת העלויות לצרכנים עלולה להאט את הביקוש למחשבים ולטאבלטים, במיוחד בתקופה של חולשה בשוק האלקטרוניקה הצרכנית. השילוב בין העלאות המחירים לבין החשש שהחברה עדיין מפגרת במרוץ ה-AI הוביל ללחץ על המניה במהלך השבוע.

מניית ספייס אקס (SPCX), חברת החלל והלוויינים של אילון מאסק, הנסחרת לפי שווי של כ-2 טריליון דולר, ירדה ב-17.2% בשבוע החולף לאחר שמחקה חלק ניכר מהזינוק שנרשם מיד לאחר ההנפקה ההיסטורית. לאחר שהמניה זינקה לשיא תוך יומי של כ-225.6 דולר בתוך ימים ספורים מההנפקה, משקיעים רבים בחרו לממש רווחים. במקביל, החברה השלימה גיוס חוב ראשון בהיקף של 25 מיליארד דולר, כאשר עיקר הכסף מיועד לפירעון הלוואת גישור של כ-20 מיליארד דולר שנלקחה מוקדם יותר השנה, והיתרה תשמש למטרות תאגידיות כלליות. אף שמדובר בעיקר במחזור חוב ולא בהגדלתו, המהלך החזיר למוקד את הדיון סביב צורכי המימון הגבוהים של החברה וההשקעות האדירות שהיא מבצעת בתחומי החלל והבינה המלאכותית, והוסיף ללחץ על המניה לצד גל מימושים רחב במניות הטכנולוגיה.