מאת: אסף קופפר

שוק המניות האמריקאי רשם השבוע שיא היסטורי נוסף, כאשר מדד S&P 500 חצה לראשונה את רף 6,400 הנקודות. העלייה המרשימה מיוחסת במידה רבה לענקיות הטכנולוגיה, שממשיכות להוביל את הגל השורי שהחל באוקטובר 2022. מניות כמו מטא (META) ופלנטיר (PLTR) בלטו במיוחד, כששתיהן סגרו את יום המסחר בשיאים חדשים עם עליות של יותר מ־2%. מגמה זו מראה כי המיקוד של המשקיעים נשאר בחברות הגדולות והמבוססות, במיוחד אלו שמובילות בחדשנות בתחום הבינה המלאכותית.

האנליסטית ג’סיקה רייב מ־DataTrek Research מציינת כי 20 המניות הגדולות במדד עלו בממוצע ב־40.6% מאז השפל, בעוד שאר 480 המניות במדד עלו רק ב־27.9%. הפער הזה מדגיש את תרומתו המשמעותית של קומץ חברות מובילות לביצועי המדד כולו. למעשה, יתר המניות מהוות “גרירה לאחור” יחסית, ומדגישות את התלות של השוק במספר מצומצם של שחקנים מרכזיים.

החברות שמובילות את העליות – בהן אנבידיה (NVDA), מיקרוסופט (MSFT), אפל (AAPL), אמזון (AMZN), אלפאבית (GOOGL), מטא, ברודקום (AVGO), טסלה (TSLA), ג’יי.פי מורגן (JPM), נטפליקס (NFLX), אורקל (ORCL) ופלנטיר – חולקות מכנה משותף ברור: כולן מציגות סיפור צמיחה הקשור לבינה מלאכותית. משקיעים רואים ב־AI מנוע רווחיות עתידי, ולא רק טרנד זמני, מה שמגביר את הזרמת ההון למניות אלה.

אנבידיה, יצרנית שבבי הבינה המלאכותית

ההשפעה של הבינה המלאכותית אינה מוגבלת רק לסקטור הטכנולוגי. סקוט קרונרט, אסטרטג מניות ב־Citi, מציין כי גם סקטור התעשייה (XLI) נהנה מהמגמה, בזכות פרויקטים של אוטומציה, רובוטיקה ושדרוג תהליכים שמבוססים על AI. לדבריו, מדובר למעשה בהמשך ישיר של “המסחר על AI”, כשהשקעות בטכנולוגיות מתקדמות תומכות גם בצמיחה של חברות תעשייתיות מסורתיות.

המשקיעים מתמקדים לא רק בפתרונות AI המיועדים ללקוחות, אלא גם ביישום טכנולוגיות אלה בתוך החברות עצמן. השימוש ב־AI לניהול שרשראות אספקה, אופטימיזציה של תפעול והפחתת עלויות יכול להוביל לשיפור בשולי הרווח לאורך זמן. קרונרט מעריך שאנחנו עדיין ב”אינינגים המוקדמים” של בניית התשתיות הדרושות, וכי בשנים הקרובות נראה עוד חברות רבות משלבות AI בפעילות הליבה שלהן.

אחד המאפיינים הבולטים של השוק הנוכחי הוא ריכוזיות הרווחים. בעוד קבוצה מצומצמת של מניות דוחפת את המדדים לשיאים, מרבית המניות האחרות מדשדשות. מצב כזה יכול עלול להגביר את הסיכון למשקיעים במידה והמגמה תתהפך, שכן ירידות חדות במניות המובילות עלולות לגרור את כל המדד מטה במהירות. עם זאת, נכון לעכשיו, תחזיות האנליסטים מצביעות על המשך המומנטום, במיוחד לאור ההתפתחויות בבינה המלאכותית.

ברוקר על רצפת הבורסה בניו יורק

המשקיעים גם נהנים מהשפעות חיצוניות שתומכות בעליות – סביבת ריבית יציבה יחסית, נתוני תעסוקה חזקים והתקדמות בפרויקטים של תשתיות טכנולוגיות. שילוב זה עשוי לספק קרקע פורייה לצמיחה בשווי השוק של חברות מובילות, במיוחד כאלה שמובילות חדשנות ומשפיעות על כלכלה שלמה. חברות אלו נתפסות כעמידות יותר לשינויים במחזור הכלכלי, מה שמושך אליהן משקיעים גם בזמני חוסר ודאות.

לסיכום, העליות האחרונות בשוק המניות מבליטות את ההשפעה המכרעת של מניות הטכנולוגיה הגדולות, ואת התפקיד המרכזי של הבינה המלאכותית כמנוע צמיחה. כל עוד החברות הללו עשויית להמשיך להציג חדשנות והתרחבות בתחומים אסטרטגיים,עם זאת, הריכוזיות הגבוהה מחייבת ערנות, שכן היא עלולה להפוך לגורם סיכון במקרה של שינוי מגמה פתאומי.

מקורות:

יאהו פייננס