הרכב נוסע לבד – והמניה מזנקת: מאחורי המהלך שמחזיר את טסלה למרכז הבמה
מאת: אסף קופפר
מניית טסלה (TSLA) זינקה היום ב-4.9% לשיא חדש, על רקע דיווחים שלפיהם החברה החלה לבצע באוסטין, טקסס, ניסויים ברובוטקסי ללא נהג אנושי וללא מפקח בטיחות ברכב. מדובר בצעד משמעותי במיוחד עבור יצרנית הרכב החשמלי, שמזה שנים עשוי להציב את הנהיגה האוטונומית בלב החזון ארוך הטווח שלה. עד כה, כל ניסויי הרובוטקסי של טסלה כללו נוכחות של אדם במושב הנוסע, שתפקידו היה להתערב במקרה הצורך. המעבר לניסוי ללא כל נוכחות אנושית מסמן שלב חדש, טעון ומשמעותי, הן טכנולוגית והן רגולטורית.
הדיווח הראשוני הגיע מסרטון שפורסם ברשת X, ובו נראית מכונית מדגם מודל Y נוסעת ברחובות אוסטין ללא אף אדם בתוכה. זמן קצר לאחר מכן אישר אילון מאסק, מנכ"ל החברה, כי טסלה אכן בוחנת רובוטקסי ללא נוסעי בטיחות, אם כי בשלב זה לא מדובר בנסיעות של לקוחות משלמים. מאסק ציין כי "הבדיקות מתבצעות ללא כל נוכחות אנושית ברכב", אמירה שעוררה התלהבות רבה בקרב תומכי החברה, אך גם שאלות מהותיות לגבי מוכנות המערכת לשימוש מסחרי רחב.
מאז השקת שירות הרובוטקסי באוסטין ביוני האחרון, טסלה הרחיבה בהדרגה את היקף הפעילות. לפי Robotaxi Tracker, פועלים כיום בעיר 31 כלי רכב פעילים, לעומת 29 בלבד בחודש נובמבר. מאסק עצמו הצהיר בעבר כי היעד הוא להגיע לצי של כ-500 רכבים בעיר עד סוף השנה. הנתונים הללו מצביעים על האצה ברורה בקצב הניסויים, אך גם מדגישים את הפער בין ניסוי מוגבל לבין פריסה רחבת היקף שתדרוש אמינות גבוהה מאוד לאורך זמן.
במישור הטכנולוגי, המהלך הנוכחי נוגע בלב אחת הסוגיות השנויות במחלוקת סביב טסלה: הגישה שלה לנהיגה אוטונומית מבוססת מצלמות וראייה ממוחשבת בלבד, ללא שימוש בלידאר. בעוד מתחרות רבות בחרו לשלב חיישנים מתקדמים ויקרים יותר, טסלה מתעקשת כי פתרון מבוסס תוכנה ו-AI יוכל להגיע לרמת בטיחות מספקת ואף לעלות עליה. הניסוי ללא מפקח אנושי הוא מבחן קריטי לתזה הזו, שכן כל תקלה עשויה להחזיר את הדיון לאחור ולהגביר את הביקורת הציבורית והרגולטורית.
בהיבט השוק, יש לציין כי הזינוק במניה מתרחש בסביבה תנודתית במיוחד. טסלה נהנית בתקופה האחרונה מסנטימנט חיובי סביב סיפור ה-AI והרובוטיקה, גם על רקע חולשה יחסית בפעילות הליבה של מכירת רכבים חשמליים. ברבעון השלישי, למשל, החברה הציגה שיא במכירות כלי רכב, אך במקביל נשחקו הרווחיות והתחזיות קדימה, בין היתר בשל עלויות גבוהות ולחצים תחרותיים. על רקע זה, ההתמקדות של המשקיעים עברה מהמספרים הנוכחיים אל החזון העתידי.
לצד ההתלהבות, קיימים גם סימני שאלה כבדי משקל. בעבר, כאשר עיתונאים בדקו את שירות הרובוטקסי באוסטין, נדרשו התערבויות אנושיות במספר מקרים, כולל נסיעה שגויה ברחוב חד-סטרי. עובדות אלו ממחישות כי גם אם המערכת משתפרת, הדרך להפעלה מלאה ללא פיקוח עדיין רצופה אתגרים. מעבר לכך, רגולטורים בארה"ב ובעולם בוחנים מקרוב כל התקדמות בתחום, וכל תאונה מתוקשרת עלולה להוביל להקשחת כללים או לעיכובים משמעותיים.
המהלך של טסלה משתלב גם במאמץ רחב יותר של אילון מאסק למצב את החברה כענקית בינה מלאכותית ורובוטיקה, ולא רק כיצרנית רכב. בעיני תומכיו, הרובוטקסי הוא שער לשוק תחבורה אוטונומית בהיקף של מאות מיליארדי דולרים. בעיני מבקריו, מדובר בהימור יקר שמסיט משאבים מהעסק המרכזי. כך או כך, ברור כי הנהיגה האוטונומית הפכה למנוע המרכזי שמניע את סיפור החברה בשוק ההון.
בסיכומו של דבר, הזינוק במניית טסלה משקף בעיקר ציפיות ואמון ביכולת של החברה לפרוץ דרך בתחום מורכב ורווי סיכונים. הניסוי ללא מפקח אנושי הוא צעד סמלי ומעשי כאחד, אך הוא אינו סוף הדרך אלא תחילתו של שלב רגיש במיוחד. השאלה המרכזית שנותרת פתוחה היא האם ההתקדמות הטכנולוגית תצליח להדביק את רמת הציפיות הגבוהה, מבלי להיתקל במכשולים בטיחותיים, רגולטוריים וציבוריים שעלולים לעכב את החזון.
מעבר להיבט המיידי של הנהיגה עצמה, יש למהלך גם משמעות כלכלית רחבה. שירות רובוטקסי מלא עשוי לשנות מן היסוד את מודל ההכנסות של טסלה, באמצעות מעבר ממכירת מוצרים חד-פעמית למודל מבוסס שירות, שימוש ותשלום לפי נסיעה. עבור משקיעים, פוטנציאל כזה נתפס כבעל יכולת לייצר תזרים חוזר וגבוה לאורך שנים, בדומה למהפכה שחוללו שירותי סטרימינג או מחשוב ענן בתחומם. עם זאת, מדובר בתרחיש שדורש לא רק טכנולוגיה בשלה, אלא גם תשתית רגולטורית, ביטוחית ותפעולית שעדיין אינה קיימת במלואה.
גם בהשוואה למתחרות, מצבה של טסלה מורכב. חברות כמו ווימו של אלפבית או קרוז של ג'נרל מוטורס פועלות בגישה זהירה יותר, עם אזורי פעילות מוגבלים ושימוש נרחב בחיישנים מתקדמים. טסלה, מנגד, שואפת לקפוץ שלב ולהוכיח שניתן להגיע לאוטונומיה מלאה בקנה מידה רחב ובעלות נמוכה יותר. אם המהלך יצליח, הוא עשוי להציב אותה בעמדת יתרון תחרותי משמעותי. אם ייכשל, המחיר עלול להיות כבד לא רק פיננסית, אלא גם תדמיתית.
לכן, ההתפתחויות האחרונות באוסטין הן הרבה מעבר לניסוי מקומי. הן מהוות מבחן אמיתי לאסטרטגיה של טסלה וליכולת שלה לגשר בין חזון שאפתני למציאות מורכבת. בשלב זה, השוק בוחר להתמקד בפוטנציאל ולא בסיכונים, אך האיזון הזה עלול להשתנות במהירות עם כל אירוע חריג. עבור טסלה, החודשים הקרובים יהיו קריטיים בקביעת האם הרובוטקסי יהפוך ממופע ניסיוני לאבן יסוד בפעילות החברה.
מקורות:
בלומברג
ביזנס אינסיידר
הכותב משמש כעובד בחברת אינטראקטיב שירותי בורסה בע”מ (להלן: “החברה”). כל האמור והמוצג בכתבה זו ניתן באופן כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או המלצה כלשהי למסחר בשוק ההון המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם וכן אינו מהווה הצעה לרכישת ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים מכל סוג, מדדים וכיו”ב. כמו כן, המידע המוצג בכתבה לעיל אינו מהווה תמריץ ו/או המלצה ו/או ייעוץ לפעול בדרך כלשהי בשוק ההון. על כן, אין לפרש דבר באמור בכתבה כהמלצה או ייעוץ לביצוע רכישה או מכירה של כל נייר ערך או נכס פיננסי המוצג בה. הנתונים המוצגים בכתבה אינם מהווים ערובה או מדד כלשהו לתוצאות ותשואות עתידיות. הניתוח שבוצע לעיל הינו רק על בסיס מידע פומבי ציבורי וללא שיח עם החברות המוזכרות. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. פעילות בשוק ההון דורשת ידע, הבנת סיכונים ומיומנות. כל העושה במידע הנ”ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. הכותב מחזיק בניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסיים המוזכרים לעיל.
לשיחה עם נציג
לשיחה עם נציג