מאת: אסף קופפר

הסלמה חדה בזירה המזרח-תיכונית נרשמה בימים האחרונים, לאחר שמדינת ישראל פתחה במבצע רחב היקף נגד תשתיות צבאיות וגרעיניות באיראן. בין המטרות שתקפה ישראל נכללו גם מתקני גז חיוניים בדרום איראן, לרבות מתקן העיבוד בשדה הענק South Pars. התקיפות הובילו לפיצוץ עז ולשריפות גדולות, שגרמו להשבתת פעילות של מתקנים מרכזיים והשליכו מיד על סנטימנט השוק. הפגיעה המכוונת בתשתיות אנרגיה הביאה לעלייה חדה במחירי הנפט והזהב, כמו גם לקפיצה במניות מגזר הביטחון – תוך שהיא מטלטלת את מדדי המניות המרכזיים בוול סטריט.

שוק האנרגיה היה מהראשונים להגיב להסלמה. מחיר חבית נפט מסוג ברנט קפץ ביותר מ-5% והגיע ל-70 דולר, בעוד שמחיר חבית מסוג WTI זינק בשיעור דו-ספרתי במהלך המסחר ביום שישי. החשש המרכזי של הסוחרים הוא מפני פגיעה בשרשראות אספקת האנרגיה באזור, במיוחד לאור העובדה שאיראן היא יצואנית נפט מהותית ומשחקת תפקיד קריטי בשוק הגז הטבעי של אסיה. בנוסף, שדה הגז South Pars, המשותף עם קטר, מספק כ-70% מהגז האיראני. כל פגיעה בתשתית זו עלולה לגרור שיבושים רחבי היקף ולייצר לחצים אינפלציוניים גלובליים.

התגובה בשוק ההון לא איחרה לבוא. מדד ה-S&P 500 נפל ביום שישי ב-1.14% והדאו ג’ונס ירד ב-1.8%. מנגד, מניות של יצרניות ביטחוניות אמריקאיות ריכזו עניין חיובי: מניית לוקהיד מרטין (LMT) עלתה ב-3.7%, רייתיאון (RTX) קפצה ב-3.3%, L3 האריס (LHX) הוסיפה 2.6% ונורת’רופ גרומן (NOC) רשמה גם היא עלייה ניכרת. המשקיעים רואים בחברות אלה גורם שעשוי להרוויח מעלייה בביקושים בעקבות התחזקות האיומים הביטחוניים, והאפשרות להסכמי חימוש נוספים עם מדינות המזרח התיכון.

בשוק המט”ח והסחורות נרשמה מגמת בריחה לנכסים בטוחים. מחיר הזהב טיפס ביותר מ-1.5% לרמה של כ-3,450 דולר לאונקיה, והדולר האמריקאי התחזק מול רוב המטבעות העיקריים. מדד ה-VIX, המכונה גם מדד הפחד של וול סטריט, קפץ לרמתו הגבוהה מזה שלושה שבועות, מה שעשוי להעיד על ציפייה לעלייה בתנודתיות בשוק ההון בתקופה הקרובה. המשקיעים בעולם מביעים חשש מהתרחבות הסכסוך לעימות אזורי שיכלול שחקנים נוספים כמו חזבאללה או חות’ים בתימן.

גם בצד האיראני נרשמו השפעות ניכרות. השריפות והפגיעות במתקני האנרגיה, ובהם מתקן Phase 14 של South Pars ומתקן Fajr Jam, הובילו להשבתת פעילויות בהיקף יומי של מיליוני מ”ק גז. הדבר עלול להחריף את מצוקת החשמל במדינה, שכבר סובלת מהפסקות חשמל נרחבות, ולהכביד על הכלכלה המקומית בשווי של מאות מיליוני דולרים ליום, לפי הערכות לשכת המסחר האיראנית. משרד הנפט האיראני טרם מסר התייחסות רשמית, אך דיווחים בתקשורת המקומית מייחסים את התקיפות לשימוש במל”טים מתקדמים.

ההשלכות הגלובליות של האירועים כבר מורגשות: אנליסטים מעריכים כי תחול השפעה שלילית על הצמיחה הכלכלית, בעיקר באירופה ודרום-מזרח אסיה, אזורים שתלויים בייבוא אנרגיה מהמזרח התיכון. הבנקים המרכזיים עשויים למצוא את עצמם ניצבים בפני לחצים סותרים – מצד אחד אינפלציה מואצת בשל מחירי האנרגיה, ומנגד האטה בצמיחה שתדרוש מדיניות מרחיבה. השוק צופה כעת סיכוי גבוה יותר להשהיית הורדות ריבית בארה”ב ובאירופה, לפחות בטווח הקרוב.

לסיכום, התקיפה הישראלית באיראן מסמנת שינוי גיאופוליטי דרמטי, שמהדהד לכל רחבי הכלכלה העולמית. אם המצב יימשך או יחמיר, אנו עשויים לראות תנודתיות מוגברת בשווקים, עלייה מתמשכת במחירי הנפט והזהב, וביקושים גבוהים יותר למניות מתחום הביטחון והתעשייה הצבאית. למשקיעים ולמקבלי החלטות מומלץ לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות, שכן מדובר באירוע שיכול להשפיע מהותית על כיווני השוק בחודשים הקרובים.

מקורות:

בלומברג

ברונס

יאהו פייננס