מאת: אסף קופפר

חברת מטא (META) מתכננת השקעה אדירה בהיקף של יותר מ-600 מיליארד דולר בשלוש השנים הקרובות כדי להוביל את מהפכת הבינה המלאכותית, וההשפעה שלה על שוק ההון ועל חברות רבות צפויה להיות דרמטית. מדובר בהתחייבות חסרת תקדים שממקמת את מטא בין השחקניות המרכזיות ביותר במירוץ לחדשנות בתחום ה-AI, ומזמנת שאלות לגבי החברות שעשוייות להנות מההשקעות האדירות הללו, לצד השאלה כיצד בעלי המניות יראו ערך אמיתי בטווח הארוך.

החזון של מארק צוקרברג הוא להפוך את מטא למעצמת תשתיות AI עולמית. החברה מתכננת להקים מרכזי נתונים שיכפילו פי עשרה את עוצמתם של האתרים המתקדמים ביותר כיום. צוקרברג אף רמז כי ייתכן שההשקעות יגיעו להיקף גבוה בהרבה עד 2030. החיבור הישיר לנשיא טראמפ והכרזת ההשקעה בארוחת ערב רשמית עשויים לחזק את התחושה שהמהלך הזה אינו רק עסקי אלא גם אסטרטגי עבור ארה”ב, שמבינה כי שליטה בתשתיות AI היא נכס גיאופוליטי מהמעלה הראשונה.

בין החברות הראשונות שייהנו מההשקעה בולטים יצרני השבבים. אנבידיה (NVDA), שמספקת למטא מאות אלפי מעבדי GPU, צפויה להמשיך וליהנות מהביקוש העצום, במיוחד כאשר החברה מתכננת להחזיק ביותר מ-1.3 מיליון שבבים בסוף השנה. ברודקום (AVGO), שמשתפת פעולה עם מטא בפיתוח שבבי MTIA, עשויה גם היא להרוויח, במיוחד אם מטא תרחיב את השימוש בשבבים פנימיים שמבוססים על טכנולוגיה משותפת. ההשקעות האלו מבטיחות להבטיח זמינות גבוהה, אך גם לייצר יתרון אסטרטגי על פני מתחרות.

מלבד השבבים עצמם, ישנן חברות תשתית שצפויות ליהנות מהקמת מרכזי הנתונים הענקיים. אריסטה נטוורקס (ANET) ואסטרה לאבס, שמספקות ציוד חיבור לרשתות ולשרתים, הופכות לחלק בלתי נפרד מהשרשרת. גם קרדו טכנולוג’י גרופ (CRDO), שסיפקה לאחרונה דו”חות מרשימים, מציבה את עצמה כזוכה ישירה מהמהלך. התיאבון הגובר של מטא משדר יציבות וביקוש ארוך טווח לחברות אלו, ובעקיפין מחזק גם את שוק ההון כולו.

תחום האנרגיה הוא נדבך נוסף וקריטי. כדי לתמוך במרכזי נתונים בהיקפים עצומים, מטא נדרשת לאספקת חשמל בקנה מידה אדיר. חברת קטרפילר (CAT), באמצעות אספקת ציוד אנרגיה, משתלבת בפרויקט תחנת כוח חדשה באוהיו שתתמוך במרכז נתונים של מטא. במקביל, קונסטליישן אנרג’י (CEG) חתמה עם מטא על הסכם ל-20 שנה לאספקת אנרגיה גרעינית מאילינוי. המיקוד באנרגיה גרעינית ובטכנולוגיות יציבות מראה שמטא מבינה שהצלחת החזון שלה תלויה לא רק במעבדים אלא גם ביכולת לייצר זרם חשמלי רציף ואמין.

עבור בעלי המניות, החזון הזה עשוי לייצר ערך אדיר. השקעות כה גדולות לא נמדדות רק בהוצאות, אלא גם בפוטנציאל להפוך את מטא לפלטפורמה המובילה בעולם בתחומי AI, תשתיות ופתרונות אנרגיה. אם החברה תצליח לייצר יתרון מתמשך על פני מתחרות כמו מיקרוסופט (MSFT) או אלפאבית (GOOGL), הערך הגלום יוכל להצדיק את ההוצאה ולהעניק תשואות עודפות בטווח הארוך. במילים אחרות, מדובר בהשקעה שנועדה להציב את מטא בעמדת מונופול חלקי בשוק שמתפתח במהירות.

האסטרטגיה הזו משדרת מסר כפול: מצד אחד, היא ממקמת את מטא כמובילת תעשייה בעלת יכולת עצומה לא רק לפתח AI אלא גם להבטיח את קיומו בפועל באמצעות תשתיות. מצד שני, היא מצביעה על מגמה של חיבור הולך וגובר בין מגזרי טכנולוגיה ומגזרי אנרגיה, באופן שיכול לשנות את מבנה שוקי ההון ואת ההשקעות בעשור הקרוב. המשמעות היא שגם משקיעים בתחומי אנרגיה מסורתיים יוכלו ליהנות מהמהלך.

יחד עם זאת, גודל ההשקעה מעלה גם שאלות לגבי סיכונים. האם השוק מסוגל להכיל השקעה כה אדירה מבלי להיכנס לבועת AI חדשה? האם החברות שייהנו מהזרמת ההון יצליחו לשמור על יתרון תחרותי לאורך זמן? המשקיעים לא מראים בינתיים סימני חשש – מניית מטא זינקה ב-29% מתחילת השנה – אך סימני שאלה אלו עשויים ללוות את השוק לאורך הדרך. כאן נכנס גם האלמנט הפסיכולוגי: האמון של המשקיעים בחזון של צוקרברג הופך לכלי השקעה בפני עצמו.

בסיכומו של דבר, מהלך ההשקעה של מטא בהיקף 600 מיליארד דולר עשויי לייצר שורה של הזדמנויות אדירות לחברות שבבים, תשתיות וחשמל. מעבר לכך, הוא מייצר נרטיב חדש שבו מטא אינה עוד רק חברת טכנולוגיה אלא מעצמה תשתיתית וכלכלית. אם החזון יתגשם, החברה לא רק שתשנה את פני שוק ההון, אלא גם תייצר ערך חסר תקדים עבור בעלי המניות שלה, ותבסס את עצמה כעמוד התווך של עידן ה-AI.

מקורות:

ברונס