fbpx
בחרו עמוד

מסחר באופציות

מהי אופציה?

אופציה היא הסכם בין 2 צדדים על הזכות לקנות או למכור נכס בסיס לפי מחיר, מכפיל ומועד מימוש הנקבעים מראש. הזכות לקנות נקראת קול (CALL), כלומר אני קונה אופציה שלדעתי נכס הבסיס שלה יעלה, ואף יהיה שווה מעל מחיר המימוש שלו. הזכות למכור נקראית פוט (PUT), כלומר אני קונה אופציה שלדעתי נכס הבסיס שלה ירד, ויהיה שווה מתחת למחיר מימוש. קניית אופציות פוט היא למעשה סוג של "שורט", רק שההפסד המקסימלי מוגבל, והוא רק בגובה הפרמיה ששולמה.

לדוגמא, ביטוח – אני משלם לביטוח שיגן עליי עד תאריך מסוים, ובסכום מסוים שקבענו מראש. אם עד פקיעת האופציה ("הביטוח") לא הייתה תאונה, אז שילמנו לביטוח סכום שקבענו מראש (פרמיה) עבור הביטוח. במידה והייתה תאונה, יש לי את הזכות לדרוש פיצוי מהביטוח (מימוש האופציה).

סוגי אופציות

קיימים 2 סוגי אופציות עיקריות:
אופציות אמריקאיות – מאפשרות למחזיק האופציה לממש את האופציה בכל רגע נתון (במידה והאופציה "בתוך הכסף") , והוא אינו מחוייב להמתין למועד הנקבע מראש. כמובן שבבורסאות ארה"ב יש רק אופציות אמריקאיות.
אופציות אירופאיות – אופציות שבהן מחזיק האופציה יכול לממש את האופציה רק בפקיעה שלה כאשר תאריך המימוש הינו קבוע מראש.


מכפיל

באופציות על מניות/תעודות סל המכפיל הוא קבוע. בבורסאות ארה"ב המכפיל הוא 100, כלומר על כל אופציה אחת שאנו מחזיקים שווה ערך ל-100 מניות. אם אנו קונים אופציה שהמחיר שלה הוא $2, בפועל אנו משלמים עליה $200, מכיוון שהמחיר המוצג הוא פר מניה בודדת. בחוזים עתידיים, המכפיל הוא משתנה. הוא מגיע מפי 5 (חוזי מיני על מדדים) עד פי 10,000 (חוזים על מט"ח). לרוב, חוזים עתידיים על מדדים הוא במכפיל פי 50.

מועד מימוש

לכל אופציה ישנו מועד מימוש ידוע מראש. אופציה בנויה כך:

מניה(1) – לצורך הדוגמא מיקרוסופט (MSFT)
חודש(2) – נבחר יוני, מכיוון שמצויין רק 3 אותיות ראשונות, רשום Jun
יום הפקיעה(3) – מחובר לחודש, רשום בצורה מספרית
שנה(4) – מופיעה מימין לתאריך והחודש
מחיר מימוש(5) – בדוגמא רשום שהאופציה תיתן לנו תמורה במימוש בתנאי שהמניה תהיה שווה מעל $270.
סוג האופציה(6) – קול (CALL) / פוט (PUT)

בתמונה – אופציית קול על מניית מיקרוסופט הצפויה לפקוע ב-17.06.2022, במחיר מימוש של $270, הפרמיה היא $615 (מחיר האופציה כפול מכפיל שהוא 100).

פקיעה

תאריך הפקיעה ידוע מראש.
על-מנת לדעת האם אנו נצטרך לקבל / לשלם כסף, צריך לדעת האם האופציה היא בתוך הכסף / בכסף / מחוץ לכסף.

לצורך הדוגמא בחרנו באופציות קול:

בתוך הכסף – אם האופציה בתוך הכסף, היא תמומש אוטומטית, ונקבל את המניות בתמורה למחיר המימוש המוסכם.
בתור דוגמא, יש לנו אופציות קול (CALL) אחת על מניית מיקרוסופט (MSFT) במחיר מימוש של $250.
פג תוקפה של האופציה כאשר המניה הייתה שווה $300 ביום הפקיעה.
למחרת נראה שקיבלנו 100 מניות ששוות $300 , וירד לנו מהמאזן $25,000, $250 לכל מניה ששילמנו אוטומטית. כמובן שיצא לנו רווח לא ממומש של $5000 (50 דולר למניה כפול 100 מניות).

בכסף – יש לנו אופציה במחיר מימוש $250, וביום הפקיעה המניה סגרה במחיר של $250 בדיוק. האופציה פקעה, לא קיבלנו ולא חויבנו על כלום.

מחוץ לכסף – יש לנו אופציה במחיר מימוש $250, וביום הפקיעה המניה סגרה במחיר של $240. האופציה פקעה, לא קיבלנו ולא חויבנו על כלום.

הרשאות מסחר

חשבונות המסחר נפתחות בברירת-מחדל ללא הרשאת מסחר לאופציות עקב הרגולציות האמריקאיות המחמירות.

בשביל לפתוח הרשאת מסחר:
ניכנס לחשבון שלנו באתר האינטרנט של אינטראקטיב ישראל
ניכנס משם אל הגדרות חשבון (Account Settings)
משם אל הגדרות מסחר (Trading Permissions)
משם נבחר על אופציות (Options)
נבחר במדינה ארה"ב.

לסרטון קצר על איך לפתוח הרשאות מסחר לאופציות ניתן ללחוץ כאן

 

דילוג לתוכן